Johnson & Johnson (JNJ) ведет переговоры о покупке биотехнологической компании Intra-Cellular Therapies (ITCI) за $10 млрд

Почему именно Intra-Cellular Therapies

Планируемая Johnson & Johnson сделка станет для корпорации частью стратегии по компенсации выпадающих в связи с истечением патентов на ключевые препараты доходов. В сентябре 2023 года у J&J закончились эксклюзивные права на средство Stelara для лечения ряда аутоиммунных заболеваний, продажи которого формировали более 10% выручки компании. Чтобы уменьшить негативный эффект, корпорация развивает другие сегменты, в том числе направление препаратов для неврологии, которое на сегодня значительно уступает сегментам онкологии и иммунологии как по выручке, так и по количеству разрабатываемых препаратов.

Intra-Cellular Therapies занимается созданием средство против заболеваний центральной нервной системы. Ее ведущий продукт Caplyta, одобренный для лечения биполярного расстройства, в 2023 году принес компании $464 млн. Недавнее урегулирование патентного спора, продлившее защиту Caplyta до 2040 года, стало важным драйвером роста акций компании, которые подорожали почти на 15%, а с 2023 года они прибавили в цене 40%. Компания активно работает над перспективными препаратами для лечения тяжелой депрессии и болезни Паркинсона. Эти продукты находятся на поздних стадиях клинических испытаний.

Приобретение ITCI в первую очередь приведет к диверсификации портфеля Johnson & Johnson. Продажи Caplyta, по расчетам аналитиков FactSet, будет ежегодно приносить примерно $2-3 млрд выручки к 2028 году, что позволит частично компенсировать падение доходов от Stelara и других лекарств J&J. Кроме того, сделка предоставит доступ к перспективному пайплайну для лечения других болезней.

Форвардный показатель P/S у Intra-Cellular Therapies в настоящее время составляет около 15, что на первый взгляд сигнализирует об ее переоцененности. Однако, учитывая прогнозируемый рост выручки, покупка компании выглядит экономически обоснованным и выгодным вложением в долгосрочной перспективе.

Состоится ли сделка

В июне 2024 года глобальный руководитель по развитию бизнеса фармацевтического сегмента Johnson & Johnson Науман Шах в интервью Bloomberg заявил, что компания рассматривает возможность сделок слияния и поглощения в диапазоне до $20 млрд.

По данным Bloomberg, переговоры о возможной сделке продолжаются. Кроме того, перечень претендентов на поглощение ITCI может расшириться. Официальных комментариев по этому вопросу от обеих сторон пока не поступало. Возможно, соответствующее заявление будет сделано на ежегодной конференции J.P. Morgan Healthcare, которая традиционно проходит в январе и используется компаниями для анонса стратегических инициатив, включая крупные сделки. Планируемое поглощение может стать крупнейшим в биотехнологическом секторе после покупки Seagen корпорацией Pfizer за $43 млрд в 2023 году.