Представленная «Ростелекомом» накануне стратегия компании до 2030 года предполагает, что конкурентное преимущество ей продолжат обеспечивать госзаказ и контракты с госкорпорациями и частными холдингами. Компания планирует расширять предоставление цифровых услуг, спрос на которые будет оставаться высоким. 

По планам правительства, к 2030 году основная часть бизнес‑решений будет опираться на большие данные, облачные сервисы и автоматизацию процессов. Важную роль в достижении «цифровой зрелости» будет играть «Ростелеком».

К указанному периоду компания также планирует увеличить дивиденд в пять раз. Достижение этой цели мы считаем реалистичным на фоне снижения долговой нагрузки и прогнозируемого роста OIBDA и денежных потоков корпорации. К тому же дивидендная доходность обыкновенных акций «Ростелекома» была невысокой. По итогам 2024 года она составила 5%, а по привилегированным – немного превысила.  

По нашему мнению, ключевые факторы будущего роста бизнеса и финансовых результатов «Ростелекома» – диверсификация, развитая инфраструктура, ранее осуществленные и текущие инвестиции в современные цифровые направления, покупка перспективных стартапов, курс на импортозамещение и переход российского бизнеса на отечественные ИТ‑решения, а также государственная поддержка. 

Помешать корпорации в выполнении намеченных менеджментом планов могут внешние угрозы, включая риски военных конфликтов и нестабильности в отдельных регионах России, природные катаклизмы и климатические изменения, действующие санкционные ограничения, макроэкономические вызовы (высокая ключевая ставка, инфляция и чрезмерное ослабление рубля), а также высокая конкуренция в секторе. Прогнозируем рост выручки «Ростелекома» в 2026 году на 12% год к году, до 980 млрд рублей, при повышении OIBDA не менее чем на 18%, до 390 млрд рублей.

Мы подтверждаем целевую цену 70 рублей по обыкновенной акции «Ростелекома» на горизонте года рейтингом «покупать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).