Блокировка 118 мобильных игр, включая мировой хит PUBG (PlayerUnknown’s Battlegrounds), привела к падению акций Tencent, Baidu, Xiaomi и NetEase – до 7% на торгах в четверг. Причиной блокировки стало военное напряжение на индийско-китайской границе и, как следствие, обмен санкциями, который длится уже не первый месяц. Сегодняшняя реакция игроков рынка впервые стала заметна на западных площадках, где торгуются депозитарные расписки крупнейших IT-компаний Китая. Так, Baidu и Tencent на премаркете и внебиржевых торгах сегодня теряли 2% и 3,5% соответственно.

Бурная реакция инвесторов связана с тем, что Индия является одним из крупнейших потребителей игрового контента в мире, в том числе производимого в КНР. Линейка онлайн-игр PUBG имеет 175 млн индийских пользователей (четверть всей ее мировой аудитории). Отдельные виды игровых карт, в частности PUBG Mobile Nordic Map: Livik, стала основой для индустрии киберспорта в Индии. На ее долю приходится 93 млн индийских зрителей профессиональных турниров. Выручка данной конфигурации игры в Индии составила с момента релиза около $40 млн.

На наш взгляд, рост рисков в китайской IT-индустрии очевиден. За последний месяц Индия заблокировал более 100 неигровых приложений, созданных компаниями КНР. Ряд инвестиционных проектов замораживается или откладывается. Так, Alibaba на полгода свернула планы по расширению своего присутствия в Индии. Нынешние комментарии индийских политиков дают понять, что застарелый конфликт реанимирован, и он может тянуться гораздо дольше, чем несколько месяцев.

В связи с этим мы не рекомендуем рассматривать покупку акций китайских IT-компаний на короткий срок (менее года). Оптимальной стратегией будет долгосрочное индексное инвестирование через биржевые фонды, торгуемые на крупнейших глобальных площадках. По размеру и структуре удачный выбор – Invesco China Technology ETF (CQQQ). Идейно он близок к QQQ, который копирует Nasdaq. Но в случае с Invesco China Technology ETF речь о самых крупных технологичных игроках китайского рынка.

В структуре портфеля CQQQ, у которого в активах сейчас около $1 млрд, находятся Tencent Holdings (занимает 10%), Baidu Inc (7,1%), NetEase (6,9%). Долларовая стоимость акций данного фонда показывает в этом году очень стабильную динамику. CQQQ с января 2020 выросла на 40%. После падения в марте, вызванного глобальным карантином, совокупный рост составил 78%. За весну и лето, на которые пришлось обострение между Китаем и США, а затем Китаем и Индией, фонд снижался не дольше одной недели подряд и показывал максимальную просадку не больше 5% вниз от локальных пиков.