Рынок акций США сумел закрыть в неплохом плюсе волатильную неделю.

Мировые рынки акций изменились разнонаправленно на прошлой неделе. При этом основные американские фондовые индексы смогли компенсировать большую часть потерь предшествовавшей недели, хотя торги проходили весьма волатильно. Существенную поддержку акциям в Штатах оказали весьма успешное начало сезона корпоративной отчетности за III квартал, в котором особенно хорошо себя проявили ведущие банки страны, а также усиление ожиданий в отношении дальнейшего смягчения монетарной политики Федрезерва после выступления Джерома Пауэлла, в котором глава регулятора вновь сделал акцент на ослабление рынка труда. 

По данным CME FedWatch, трейдеры сейчас с 99% вероятностью ожидают понижения ключевой ставки ФРС на 25 б.п. в конце этого месяца. Между тем сдерживающим фактором оставалась торговая напряженность между Вашингтоном и Пекином, хотя и тут к концу недели наметилась разрядка. Так, президент США Дональд Трамп признал, что сценарий с введением дополнительных 100% импортных пошлин на китайские товары, чем он грозил ранее, маловероятен.

При этом он заявил, что верит в позитивное развитие торговых отношений с КНР и готовится к скорой встрече с китайским главой Си Цзиньпинем. Отметим, что в середине прошлой недели по рынкам прокатилась локальная распродажа на новостях о финансовых потерях двух региональных банков США, Zions и Western Alliance, из-за проблемных кредитов. 

Однако затем инвесторы, по-видимому, осознали, что сложности этих небольших кредиторов вряд ли могут свидетельствовать о каких-то больших системных проблемах в банковском секторе Штатов, и рынки быстро оправились. При этом продолжающийся в США правительственный шатдаун не оказал какого-то значимого влияния на ход торгов.

Главным экономическим релизом начавшейся недели станет отчет об инфляции в США за сентябрь, который выйдет с задержкой более чем на неделю и должен помочь ФРС принять взвешенное решение по ставке на заседании в конце октября. Помимо этого, участники рынков будут следить за разворачивающимся в мире сезоном корпоративных отчетностей и американо-китайским торговым противостоянием.

По заявлению главы ФРС Джерома Пауэлла, данные, доступные до шатдауна в США, показывают, что рост экономической активности в стране может идти по несколько более устойчивой траектории, чем ожидалось. При этом Пауэлл отметил, что хотя уровень безработицы в Штатах оставался низким до августа, рост заработной платы резко замедлился. 

«На этом менее динамичном и несколько более вялом рынке труда риски снижения занятости, по-видимому, возросли», – сказал он.

По данным FactSet, к настоящему времени свои финансовые результаты за III квартал представили 12% компаний из состава S&P 500. При этом 86% из них превзошли консенсус-прогнозы по прибыли на акцию и 84% – по выручке. С учетом уже отчитавшихся за июль-сентябрь эмитентов и прогнозов тем эмитентам, кому еще предстоит это сделать, темпы роста EPS компаний из S&P 500 в минувшем квартале могли составить 8,5% год к году. Если этот прогноз оправдается, рост будет зафиксирован по итогам девятого квартала подряд. 

Текущий уровень основных процентных ставок ЕЦБ обеспечивает регулятору хорошие позиции, чтобы справляться с любой турбулентностью, с которой может столкнуться мировая экономика, заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард. По ее словам, риски для инфляции и экономического роста в еврозоне стали более сбалансированными, в частности, инфляция в регионе, как и ставка по депозитам, находятся на одном и том же уровне – 2%.

«Мы хорошо готовы к встрече с возможными будущими потрясениями», – сказала Лагард.

Согласно официальным данным, экономика Китая в III квартале 2025 года выросла на 4,8% год к году. Таким образом, темпы роста ВВП замедлились с 5,2% в апреле-июне и совпали со средним прогнозом экономистов. Тем временем Народный банк Китая, как и ожидалось, сохранил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) сроком на 1 год на уровне 3% годовых. Ставка по 5-летним кредитам тоже осталась прежней – 3,5%. Обе ставки остаются на текущем уровне, минимальном в истории, пятый месяц подряд. На заседании в мае НБК снизил их на 10 б.п.

Важные события предстоящей недели

• На этой неделе главным экономическим релизом станет отчет по инфляции в США за сентябрь, который Бюро статистики труда (BLS) выпустит, несмотря на продолжающийся в стране шатдаун, чтобы у ФРС было больше экономической информации перед принятием решения по монетарной политике в конце этого месяца. Согласно консенсус-прогнозу, годовая инфляция в Штатах ускорилась до 3,1% с 2,9% в августе, а ее базовая компонента осталась на уровне 3,1%.
• Из прочей запланированной к публикации макростатистики можно выделить лишь предварительные октябрьские индексы PMI по США, Японии и ведущим странам Европы, а также окончательные данные по индексу потребительского доверия в США от Мичиганского университета за текущий месяц.
• В мире продолжит разворачиваться сезон корпоративных отчетов за III квартал. В том числе в США свои финансовые результаты представят почти 90 компаний из S&P 500, включая представителя «великолепной семерки» Tesla, а также такие значимые эмитенты, как Netflix, Intel, Coca-Cola, AT&T, IBM, Procter & Gamble и другие.
• В связи с начавшимся «периодом тишины» перед октябрьским заседанием ФРС комментариев представителей американского регулятора на тему монетарной политики не ожидается. Между тем в Европе запланированы несколько выступлений президента ЕЦБ Кристин Лагард.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 продолжает тестировать нижнюю границу среднесрочного восходящего канала. Если индекс закрепится ниже нее, а также пробьет 50-дневную скользящую среднюю в районе 6564 пунктов, целью дальнейшей коррекции станет уровень поддержки 6150 пунктов.