Акции высокотехнологичной группы «Позитив» с начала сессии 8 апреля движутся практически наравне с широким рынком, в моменте прибавляя в цене 0,63%, до 1286 рублей.

Накануне компания представила довольно неоднозначные результаты по МСФО за 2024 год. Ее выручка за отчетный период увеличилась на 10%, до 24,5 млрд рублей, что оказалось на 1,6% выше консенсуса, основанного на том, что ранее менеджмент «Позитива» ухудшил гайденс по отгрузкам. EBITDA упала на 40%, до 6,5 млрд рублей, главным образом за счет повышения себестоимости на 64%, роста операционных расходов на 60% и снижения операционной прибыли на 53%, до 4,6 млрд рублей. Чистая прибыль группы в 2024 году сократилась на 62%, до 3,7 млрд рублей, что было связано и со снижением операционной прибыли, и с более чем восьмикратным увеличением процентных расходов на фоне повышения долговой нагрузки. 

Тем не менее EBITDA и чистая прибыль группы оказались немного выше среднерыночных ожиданий. Совет директоров Позитива накануне объявил об отказе от выплаты дивидендов за 2024 год. Прогнозировать возможности распределения прибыли среди акционеров по итогам текущего года пока рано, но у компании сохраняются возможности для улучшения финансовых результатов за счет увеличения объемов поставок межсетевого экрана нового поколения PT NGFW и распространения новых продуктов в области кибербезопасности PT Data Securities и PT Dephaze. 

В новом финансовом году группа сфокусируется на разработке и продажах новых высокотехнологичных продуктов, а также на снижении издержек и долговой нагрузки.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Мы пересмотрели и снижаем таргет по акциям «Позитива» на 2025 год на 13%, до 1480 рублей.