Валютный рынок  

В паре EURUSD сохраняется потенциал для дальнейшего укрепления доллара с текущих отметок 1.157. С точки зрения технического анализа сильный уровень поддержки располагается в районе отметки 1.1448. При его преодолении открывается потенциал движения к отметке 1.12. С точки зрения фундаментальных факторов дальнейшее давление на евро могут оказывать предстоящие на текущей неделе публикации европейского индекса деловой активности PMI в пятницу, где сохраняются дальнейшие риски движения ниже текущих уровней (54 пункта). Кроме того, политические разногласия в правительстве Германии по вопросу нелегальной миграции также играют не в пользу евро. Долгосрочно дальнейшее расхождение в динамике инфляции в США и в еврозоне (более быстрое ее ускорение в США) также формирует предпосылки для дальнейшего укрепления евро. Предстоящие на текущей неделе многочисленные выступления представителей ФРС и ЕЦБ на банковском форуме в Синтре скорее всего будут во многом повторять риторику регуляторов на прошлой неделе, что также играет не в пользу евро. На этом фоне пара EURUSD может продолжить движение к отметкам 1.15.

Давление на рубль в ближайшие дни сохранится, и может возрасти в конце недели. Основные вызовы для рубля сейчас исходят от возросшей неопределенности на нефтяном рынке, и как следствие роста рисков коррекции стоимости “черного золота”. Наличие противоречий среди основных членов сделки ОПЕК+ по вопросу дальнейшего взаимодействия в преддверии заседания ОПЕК, поводит к снижению цен. Кроме того, отношение к валютам развивающихся рынков остается подавленным на фоне возобновления роста доллара США, который торгуется вблизи семимесячного максимума против основных валют. Интерес к “американцу” возрос после итогов заседаний ФРС и ЕЦБ на минувшей неделе. Из внутренних факторов поддержки рубля можно отметить, стартовавший налоговый период, однако действие данного фактора носит весьма ограниченный характер. Краткосрочные ориентиры по паре USDRUB 62.8-63.8.

Денежный рынок

По итогам прошедшего в пятницу заседания Банка России рынок получил весьма четкий сигнал перспективе сохранения ставок неизменными на текущих уровнях на ближайшие месяцы, что достаточно сильно контрастировало с прежними ориентирами. Базовый сценарий, озвученный ЦБ, отныне предполагает переход к нейтральной денежно-кредитной политике (диапазон ставок 6-7%) лишь в 2019 году, а не в 2018 году, как планировалось ранее. Более подробный обзор решения регулятора доступен по ссылке. На этом фоне доходности российских облигаций заметно выросли (с 7.56% по 10-летним бумагам до 7.8% и с 7% по 7.14% по 2-летним бумагам).

Сырьевой рынок

Нефтяные цены замено просели на фоне возросшей неопределенности исхода заседания ОПЕК. Напомним, что накануне на рынок поступила информация о том, что Венесуэла, Ирак и Иран совместно будут блокировать предложение об увеличении добычи нефти, которое поддерживают Саудовская Аравия и Россия. Ранее, Министр энергетики А. Новак сообщал о планах РФ и Саудовской Аравии предложить странам ОПЕК+ увеличить добычу нефти на 1.5 mbd. Фактически становится очевидным, что стороны соглашения ОПЕК+ к текущему моменту не пришли к единому мнению в отношении дальнейшей судьбы сделки. В этой связи возрастают неопределенность и опасения в отношении только что достигнутого баланса на рынке, что в итоге приводит к давлению на стоимость контрактов. Дополнительно негативом для нефтяных цен выступают статистка о росте числа буровых в США (+1 ед. по итогам недели), тема торгового противостояния США и КНР, а также растущий доллар США. Как следствие, мы не исключаем, развития дальнейшей негативной динамики на рынке. Основное событие недели – заседание ОПЕК (22-23 июня). Учитывая весьма непростую ситуацию на рынке, ориентирами по Brent могут выступить отметки $70-75/bbl.