По данным Factset, 21 июня инвесторы вывели из ETF Invesco QQQ, ориентированного на технологический сектор, $1,3 млрд после $3,1 млрд днем ранее. Если заметного изменения этой тенденции до конца недели не случится, можно будет зафиксировать один из крупнейших по объему выводов средств из биржевого фонда за последние недели.
На текущий момент на рынке одновременно развивается несколько трендов. По данным 22 крупнейших ETF, ориентированных на рынок акций США, на прошлой неделе в них был отмечен близкий к рекордному ($11,6 млрд) приток капитала. За последние четыре торговых дня динамика оттока и притока средств несколько стабилизировалась, фонды акций потеряли в целом $7,7 млрд. Наблюдается ребалансировка портфелей: инвесторы выводят средства из перегретых секторов и факторов в фонды широкого рынка.
На QQQ пришлась львиная доля оттока с начала недели, а три крупнейших ETF рынка акций (SPY, IVV, VOO) за тот же период привлекли $2,86 млрд. Ввиду существенного превышения оценками обоснованных уровней по всему технологическому сектору мы негативно оцениваем перспективы ИТ-компаний в III квартале и до конца года. Полагаем, ажиотажный спрос на связанные с ИИ-революцией бумаги начал остывать, что также не способствует развитию «бычьего» тренда в технологическом секторе.
Восемь крупнейших фондов, ориентированных на инструменты денежного рынка, с начала недели в небольшом чистом минусе (-$77 млн), то есть высокий интерес инвесторов к инструментам фондового рынка сохраняется. Наш прогноз по рынку США на III квартал нейтрально-негативный. Предполагаем, что топ-10 компаний по капитализации и наиболее перегретые сектора в ближайшие три месяца будут под давлением.
Комментарии