Несмотря на довольно слабые операционные результаты 4К15, в основном за счет провальной второй половины декабря, Магнит смог продемонстрировать сильные финансовые показатели

Выручка Компании выросла на 24,50% с 763 527,25 млн. руб. за 2014 г. до 950 613,34 млн. руб. за 2015 г. Рост чистой выручки связан с увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 6,21%.

Валовая прибыль выросла на 22,81% c 220 520,56 млн. руб. до 270 821,52 млн. руб. Валовая маржа за 2015 год составила 28,49%.

Показатель EBITDA вырос на 20,95% - с 85 909,67 млн. руб. за 2014 г. до 103 911,29 млн. руб. за 2015 г. Маржа EBITDA за 2015 год составила 10,93%, что на 32 б. п. ниже аналогичного показателя за 2014 год, составившего 11,25%. Маржа EBITDA за 4 квартал 2015 года составила 11,07%.

Чистая прибыль Компании за 2015 г. выросла на 23,40% и составила 58 846,66 млн. руб. против 47 685,84 млн. руб. за 2014 г. Маржа чистой прибыли за 2015 г. составила 6,19%.


Несмотря на довольно слабые операционные результаты 4К15, в основном за счет провальной второй половины декабря, Магнит смог продемонстрировать сильные финансовые показатели. Маржа на уровне EBITDA и чистой прибыли выглядит лучше, чем мы прогнозировали и лучше ожиданий рынка, в особенности в области чистой прибыли.

Это одновременно и хороший и плохой сигнал. К сожалению, сложно понять, каков вклад именно последних двух недель, но можно говорить о том, что магнит не среагировал вовремя на ухудшение конъюнктуры: на это указывает как сохранение маржи, так и ускорение оттока покупателей в 4К15. То есть сеть, фактически, не снизила цены в декабре, когда спрос резко просел. С одной стороны – это позволило сохранить финансовые показтели, и сеть закончила год с хорошим результатом. Однако, с другой, это может стоить магниту доли на рынке, так как конкуренты в это время не сидели, «сложа руки». В частности, Х5 демонстрирует приток траффика как по 4К15 в целом, так и по декабрю в частности.

Мы ожидаем умеренно позитивную реакцию на отчетность Магнита, поддержанную локальным укреплением рубля. Однако наступивший год для Магнита будет не простым, и ему предстоит борьба за удержание лидирующих позиций на рынке.
 

 

Комментарии