Constellation Brands (STZ) – ведущий производитель и дистрибьютер пива и вина в США и Мексике – отчитался за второй квартал 2025 финансового года.

Прибыль продолжает расти за счет продаж пива. Выручка в соответствующем сегменте увеличилась на 6% год к году, до $2 530 млн, сформировав 87% совокупных продаж. Основным драйвером роста стало повышение натуральных объемов реализации на 4,6%, до 128,6 млн единиц (в девятилитровом эквиваленте). Операционная прибыль сегмента поднялась на 13% год к году, достигнув $1078 млн (+13% год к году). Все бренды сохранили или улучшили свои позиции в рейтинге. Гайденс компании по итогам 2025 финансового года предполагает повышение выручки и операционной прибыли в пределах 6-8% и 11-12% соответственно.

В сегменте крепких напитков развивается нисходящий тренд. Поставки этой продукции сократились на 9,8% год к году, до 5,5 млн единиц (в девятилитровом эквиваленте). Выручка упала на 12%, до $389 млн. По итогам года компания прогнозирует уменьшение выручки на 4-6% при снижении операционной прибыли на 16-18%.

Совокупная выручка увеличилась на 2,9% год к году, до $2 919 млн. Консенсус FactSet закладывал результат в объеме $2 946 млн. Операционный и чистый убыток составили $1 229 млн и $1 199 млн соответственно. При этом на скорректированной основе компания сгенерировала $1090 млн операционной прибыли, ее сопоставимая чистая прибыль составила $788 млн. Скорректированная прибыль на акцию достигла $4,32 при среднерыночных ожиданиях $4,08.

Основные тренды сохраняются

Компания снизила гайденс по росту общей выручки с 6-7% до 4-6%, главным образом из-за уменьшения на 1 п.п. прогноза показателя для сегмента пива. Также незначительно скорректированы ожидания по EPS: нижняя граница повышена до $13,6, а верхняя осталась на уровне $13,8.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Первичная реакция рынка на релиз оказалась негативной. Котировки акций STZ просели приблизительно на 5%, до минимума за месяц, хотя затем часть потерь была отыграна. Техническая картина смешанная. После резкой коррекции 3 октября двухмесячный восходящий тренд можно считать продолжающимся, на это указывают и большинство скользящих средних. Однако дальнейшая динамика неочевидна. Уровень $243, который можно считать поддержкой, не пробит. Мы не увидели в отчете Constellation Brands заметных сюрпризов. Целевую цену по акции STZ мы обновим после детального анализа отчетности.