Согласно уточненным данным, выручка Henderson за январь увеличилась на 22,8% год к году, до 1,71 млрд рублей, против 23,2% год к году по предварительной оценке. Офлайн-продажи выросли на 14% год к году, а онлайн – на 76,1% год к году с долей в общем результате 27,1%. В денежном выражении показатель повысился на 176,6% год к году.

Гайденс Henderson предполагает продолжения роста выручки двузначными темпами до 2030 года на фоне сохраняющейся слабой конкуренции на отечественном рынке одежды в сегменте «доступный люкс».

Показатель эффективности (ROE) бизнеса у компании составляет 40,7%. По P/E она оценена на уровне 7,45x, что является комфортным уровнем. По EV/EBITDA компания торгуется с оценкой 4,87x при среднем по сектору 22,42x, что указывает на недооцененность. Соотношение между задолженностью и активами составляет вполне приемлемые 11,88%. Долг на 75,5% покрывается за счет чистой прибыли, Debt/EBITDA=0,47x. Дивидендная доходность составляет 7,2% при средней по сектору 10,2%, но для компании «роста» это высокий уровень.

Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акции Henderson с таргетом 790 рублей, который подразумевает потенциал роста 12,7% с реализацией на горизонте от шести до 12 месяцев.