Levi Strauss & Co опубликовала отчет за третий квартал 2024 финансового года. Результаты частично не совпали с прогнозами аналитиков.

Компания вновь не оправдала консенсус по выручке. Объем продаж составил $1517 млн (на уровне аналогичного периода в прошлом году), тогда как инвесторы рассчитывали на их рост до $1,55 млрд. Незначительная отрицательная динамика продаж (-1% год к году) наблюдалась на домашнем рынке, где формируется 50% совокупной выручки Levi Strauss.

Операционная рентабельность остается на очень низком уровне. Валовая прибыль составила $910 млн (+8,4% год к году) с маржей 60% (+4,5 п.п. год к году). В то же время операционная прибыль сократилась на 13% год к году, до $30 млн, ввиду повышения общехозяйственных расходов и обесценения активов. Операционная маржа составила 2%. Чистая прибыль увеличилась в 2,15 раза, достигнув $20,7 млн. Базовая EPS оказалась на отметке $0,05, а скорректированная составила $0,33 при среднерыночных прогнозах $0,31.

Levi Strauss впервые за два с половиной года индексировала размер дивиденда. Компания выплатит по $0,13 на акцию. Закрытие реестра для получения дивидендов назначено на 23 октября, выплаты состоятся 14 ноября. В то же время их доходность находится около 2,5%, что не является значимым фактором поддержки котировок.

Компания рассматривает продажу (или альтернативное аналогичное решение) бренда Dockers® , который в настоящее время генерирует около 5% ее выручки. Показатели рентабельности этого сегмента не раскрываются. При реализации упомянутых планов менеджмент сможет сосредоточиться на развитии основного бренда, что важно на фоне слабой динамики выручки. Levi’s заявляет, что занимает 6% мирового рынка джинсовой одежды.

Компания снизила ожидания по росту выручки по итогам года до 1% и подтвердила прогноз EPS в диапазоне $1,17-1,27.

Реакция инвесторов на отчетность и комментарии менеджмента ожидаемо оказалась негативной. Котировки бумаг LEVI на фоне релиза упали на 7%. Подобная динамика в данных обстоятельствах наблюдается уже не впервые. Акции еще не успели восстановиться после провала на предыдущем квартальном отчете. Никаких видимых перспектив улучшения продаж и рентабельности нет, при этом бумага торгуется с мультипликатором Р/Е около 50, что явно не соответствует финансовым показателям эмиитента.