Компания отчиталась по МСФО за 3 квартал 2024 года. Выручка оказалась выше консенсус-прогноза «Интерфакса», OIBDA – ниже, а чистая прибыль оказалась рекордно низкой.

Выручка возросла на 15,3% год к году, до 180,4 млрд рублей, OIBDA – на 4,5%, до 61,5 млрд рублей. При этом необходимость инвестиций в развитие экосистемы, рост расходов на персонал и другие расходы оказали давление на маржу OIBDA (она снизилась с 37,6% до 34,1%).

Чистая прибыль составила рекордно низкие 1 млрд рублей в основном из-за роста процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. Чистый долг/OIBDA за последние 12 месяцев остался на уровне 1,9х.

На фоне трудной макроэкономической ситуации МТС в ближайшее время скорректирует стратегию развития. 

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

В связи с этим остро встает вопрос дивидендной политики. На наш взгляд, компании будет трудно выплачивать не менее 35 рублей на акцию запланированные на 2024-2026 годах (около 70 млрд рублей каждый год). По итогам 9 месяцев 2024 года свободный денежный поток составил лишь 9,9 млрд рублей против 27,1 млрд за 9 месяцев 2024 года. То есть, дивиденды могут опять выплачиваться в долг.

Акции МТС отреагировали на отчет снижением на 4%. Инвесткейс МТС как дивидендной фишки, по крайней мере среднесрочно, вероятно, себя исчерпал. 

В целом, телекоммуникационный сектор выглядит неинтересным для инвесторов на фоне давления высокой ставки в отличие от, к примеру, ИТ.