The Procter & Gamble Company представила результаты за третий квартал 2024 финансового года  и провела вебкаст для инвесторов. Выручка корпорации немного недотянула до консенсуса, а прибыль оказалась значительно выше ожиданий рынка. Также компания обновила некоторые прогнозы операционных и финансовых результатов на текущий год.

Выручка P&G увеличилась на 1% год к году и составила $20,19 млрд при консенсусе $20,44 млрд. Основной вклад ее динамику внес рост средних цен на 4% год к году. Товарные объемы в целом остались на уровне предыдущего квартала, разнонаправленные изменения внутри товарных групп взаимно нивелировались. Органический рост составил 3%.

EPS корпорации повысилась на 11% год к году, до $1,52, при среднерыночных ожиданиях на уровне $1,44. Собственный гайденс в отношении EPS на текущий год повышен с -1% до 0%, повышение выручки прогнозируется в пределах 2-4% при органическом росте 4–5% (без изменений относительно предыдущих ориентиров).

Рост выручки продолжает замедляться, хотя давление отрицательных курсовых разниц не усилилось. В среднем продажи P&G увеличились всего на 1% год к году, что на 2 п.п. меньше, чем во втором квартале. В ключевом для компании сегменте домашнего текстиля продажи увеличились на 1%, во втором по значимости дивизионе уходовых средств показатель снизился на 2% год к году. Продажи корпорации недотягивают до достаточно консервативных ожиданий инвесторов уже второй квартал подряд.

В то же время P&G удалось улучшить рентабельность за счет сокращения производственных расходов. Полагаю, что это более важный аспект, чем замедление роста выручки. Операционная прибыль корпорации поднялась на 5% год к году, до $4460 млн, маржа по ней увеличилась на 0,9 п.п., до 22,1%, а чистая прибыль повысилась на 10%, до $3781, при росте маржинальности на 1,7 п.п., до 18,7%.

Первоначальная реакция рынка на отчетность Procter&Gamble оказалась негативной: котировки ее акций падают на 2,15%. Ближайшей целью коррекции может стать уровень $152. Наш таргет по бумаге PG – $160.