Финансовые показатели Сбербанка продолжают расти: отчёт за III квартал. Чистая прибыль банка за прошедший квартал оказалась выше консенсуса в 405,1 млрд рублей.

Ключевые показатели по итогам III квартала

• Чистые процентные доходы: +11,8% квартал к кварталу, до 667,9 млрд рублей.
• Чистые комиссионные доходы: +4,6% квартал к кварталу, до 195,5 млрд рублей.
• Чистая прибыль: +8,2% квартал к кварталу, до 411,4 млрд рублей.
• Рентабельность капитала: +1,6 п.п., до 27,6%.
• Чистая процентная маржа: +0,21 п.п., до 6,01%.

Объём кредитного портфеля растёт

• Объём кредитов юридических лиц за III квартал увеличился на 9,2%, до 22,8 трлн рублей.
• Портфель физлиц вырос на 9% и составил 15,2 трлн рублей.

В розничном кредитовании наибольший прирост пришёлся на кредитные карты 14,8% квартал к кварталу, при этом рост потребкредитов сдерживался ужесточением регулирования +4,1% квартал к кварталу. Председатель правления Герман Греф также сообщил, что результаты начала IV квартала дают основания ожидать, что рентабельность капитала за год может превысить 24%.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Рост ключевой ставки снижает привлекательность рынка акций, но бумаги Сбербанка могут быть в портфелях инвесторов как наиболее понятная и надёжная идея на российском рынке. В наш модельный портфель акции банка включены с целевой ценой 282 рублей.

По итогам 2023 года мы сохраняем прогноз по итоговой прибыли Сбербанка ~1,4-1,5 трлн рублей. Прогнозируемая прибыль (1,5 трлн) позволит Сбербанку выплатить 33 рублей на акцию в виде дивидендов, дивидендная доходность ~12%. За 9 месяцев банк уже заработал 25,4 рублей прибыли на акцию. Также подтверждаем целевую цену 1 акции на горизонте 12 месяцев – 320 рублей, апсайд с текущих уровней составляет 18,5%.