Российский производитель золота и олова операционные результаты за первые девять месяцев 2025 года.

Основные показатели

• Производство лигатурного золота составило 6148 кг, увеличившись на 8% год к году. 
• Производство олова в концентрате выросло на 48% год к году и достигло 1721 тонн, производство меди в концентрате увеличилось на 21% до 1734 тонн, производство вольфрама в концентрате выросло на 90% до 95 тонн.
• Добыча руды для золотодобывающего дивизиона снизилась с 6 до 5,4 млн тонн. 
• Выручка от реализации произведенного золота достигла 54,5 млрд рублей, увеличившись на 47%.
• Выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентрата составила 6,5 млрд рублей против 5,1 млрд рублей годом раннее. 
• Общая выручка составила 61 млрд рублей, увеличившись на 45%.

Комментарий аналитиков «Цифра брокер»

Компания продолжает укреплять позиции на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и увеличения производственных мощностей заметно выросли объемы производства и выручка. Особенно сильная динамика наблюдается в диверсифицированных направлениях – олова, меди и вольфрама. Несмотря на некоторое снижение объемов добычи руды, ее запасы, рост цен на золото и повышение эффективности позволили компании существенно улучшить финансовые показатели. Также ожидаем улучшения ситуации в связи с новыми проектами. В целом результаты можно оценить как позитивные, однако стоит учитывать, что у «Селигдара»  высокая долговая нагрузка: золотой долг и золотые облигации. Соответственно часть выручки от добычи они отдают банкам, вместо того чтобы зарабатывать на текущем золотом ралли.

Наш таргет по акциям «Селигдара» – 62 рубля, рекомендация «держать».