«Северсталь» представила финансовые и операционные результаты за 3 квартал 2024 года.

Основные показатели

• Выручка: 219 млрд рублей (+14 год к году).
• EBITDA: 64,9 млрд рублей (-9% год к году).
• Рентабельность по EBITDA: 30% (-7 п.п)
• Свободный денежный поток: 41,5 млрд рублей (-9%)
• Производство стали: 2,5 млн тонн (-8% год к году).
• Продажи металлопродукции: 2,8 млн тонн (+3% год к году).

Результаты превзошли наши ожидания. Оглядываясь на ММК, мы ожидали снижения продаж. Этого не случилось благодаря приобретению металлотрейдера А ГРУПП, которое, однако, негативно сказалось на маржинальности.

Снижение объемов производства объясняется ремонтом доменной печи №5.

Самый важный показатель, от которого зависят дивиденды – свободный денежный поток – сократился лишь на 9% . Менеджмент рекомендовал выплату в размере 49,06 рублей на акцию. Доходность 4,1%, что неплохо для квартального дивиденда.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Несмотря на сильные результаты, нейтрально смотрим на акции. Бумаги сейчас самый интересный выбор среди металлургов, однако мы не уверены, что Северсталь в будущем обеспечит такую же дивидендную доходность. Причин для роста спроса на сталь в России не видно, а на экспортных направлениях у компании серьезные проблемы.