The TJX Companies (TJX) отчиталась за третий квартал 2025 финансового года ростом сопоставимых продаж во всех бизнес-сегментах. Совокупный показатель увеличился на 3% год к году (-1 п.п. квартал к кварталу).

В  лидеры вышел сегмент TJX International (Europe & Australia), сгенерировавший 13% общей выручки. В то же время темп роста по этой метрике оказался на 1-6 п.п. ниже, чем год назад. В сегменте Marmaxx (U.S.), на который пришлось 60% выручки, сопоставимые продажи повысились на 2% год к году.

Совокупная выручка TJX Companies увеличилась на 6% год к году, до $14 063 млн, при консенсусе $13,95 млрд. Позитивная динамика была зафиксирована во всех дивизионах, а в абсолютном выражении лидером стал ведущий сегмент Marmaxx (U.S.), где показатель поднялся на $331 млн, или на 4% год к году. В относительном выражении наиболее быстрорастущим стали доходы от TJX International (+16% год к году).

Валовая прибыль увеличилась на 7,2% год к году, до $4 441 млн, с маржей 31,5% (+1,5 п.п. квартал к кварталу, +0,4 п.п. год к году). Операционная прибыль поднялась на 9,3% год к году, до $1693 млн, с маржей 12% (+0,4 п.п. год к году). Чистая прибыль выросла на 8,9% год к году, до $1297 млн, а маржа по ней достигла 9,2% (+0,3 п.п. год к году). EPS составила $1,14 при консенсусе $1,09.

Торговая сеть была расширена на 1,1%, количество магазинов достигло 5057. Была завершена покупка пакета из 49% бумаг в СП с Grupo Axo за $179 млн, которая владеет 200 магазинами.    

Гайденс предполагает рост сопоставимых продаж на 2-3% год к году по итогам года. Собственный прогноз EPS на четвертый квартал повышен с $1,06-1,08 до $1,12-1,14, а на весь год – с $4,09-4,13 до $4,15-4,17.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Мы оцениваем результаты TJX Companies позитивно. Это один из немногих ретейлеров, демонстрирующих положительную динамику сопоставимых продаж. Кроме того, бизнес характеризуется высокой рентабельностью, компания не перегружена долгами, имеет возможность для роста и осуществляет M&A-сделки. В то же время по основным мультипликаторам эмитент торгуется дороже аналогов, а вблизи консенсуса по таргету значимых драйверов роста в краткосрочном плане не просматривается. Реакция рынка на отчетность была нейтральной. Техническая картина указывает на вероятность перехода котировок TJX в широкий боковой тренд $105-120.

Компания не входит в наше покрытие, мы не даем рекомендаций по ее акциям.