ВТБ представил финансовую отчетность по МСФО за 2 месяца 2025 года.

Группа в январе-феврале заработала 77,5 млрд рублей (+26% год к году) за счет роста комиссионного дохода и операций с ценными бумагами.

Несмотря на рост комиссий на 52% год к году – до 51 млрд рублей из-за падения процентных доходов основной доход Группы снизился на 43% – до 80 млрд рублей. При этом за счет переоценки портфеля ценных бумаг прочие операционные доходы выросли в 12 раз – до 117,5 млрд рублей.

Ранее Группа давала прогноз снижения прибыли по итогам 2025 года на 22% – до 430 млрд рублей из-за сохранения высоких ставок. Позитивная конъюнктура на долговом рынке может позитивно сказаться на прибыли Группы по итогам года, однако мы сохраняем консервативный взгляд на долгосрочную динамику доходов ВТБ из-за низкого показателя NIM (0,6% за 2 месяца 2025 года) и достаточности капитала (Н20 на 01.03.2025 – 9,4%). 

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Наша оценка справедливой стоимости акций ВТБ остается прежней – 105 рублей, что предполагает рекомендацию "держать".