Позитивные настроения вернулись на мировые рынки.

Мировые фондовые индексы возобновили подъем на прошлой неделе, при этом американские S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы. Инвесторы в Штатах положительно отреагировали на новые свидетельства постепенного ослабления экономики страны, в том числе рынка труда, посчитав, что они увеличивают шансы на скорое начало смягчения монетарной политики Федрезерва. И хотя «минутки» июньского заседания FOMC показали, что чиновникам ФРС по-прежнему нужно больше свидетельств того, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%, прежде чем приступить к снижению ключевой ставки, трейдеры оценивают вероятность такого шага на заседании в сентябре уже в 75% против 64% неделю назад.

На таком фоне доходности трежерис пошли вниз, что оказывало дополнительную поддержку ценам рисковых активов, прежде всего акциям технологических компаний. В Европе рынки также позитивно восприняли уверенную победу лейбористов на парламентских выборах в Великобритании, тогда как индексы материкового Китая и Гонконга продолжили снижение на опасениях по поводу развивающейся торговой войны между Поднебесной и странами Запада. На текущей неделе внимание инвесторов будет обращено на данные по июньской инфляции в США, которые могут оказать влияние на будущие решения ФРС по ставке. Кроме того, рынки будут ждать начала сезона корпоративной отчетности в Штатах за II квартал, а также анализировать выступления Джерома Пауэлла в Конгрессе с полугодовым докладом о ДКП.

Количество рабочих мест в экономике США в июне увеличилось на 206 тысяч, тогда как аналитики в среднем прогнозировали повышение показателя на 190 тысяч. Между тем данные за апрель и май были пересмотрены с понижением, – в общей сложности рост количества рабочих мест в эти два месяца оказался на 111 тысяч меньше, чем сообщалось ранее. Безработица в США поднялась до максимальных с ноября 2021 года 4,1% с майских 4%. Кроме того, темп роста средней почасовой оплаты труда в частном секторе страны в июне замедлился до 3,9% год к году, минимума с июня 2021 года, с 4,1% год к году в мае.

Руководителям ФРС необходимы дальнейшие свидетельства замедления инфляции в США, чтобы приступить к смягчению ДКП, говорится в протоколе заседания FOMC состоявшегося 11-12 июня. Участники заседания отметили, что прогресс в замедлении инфляции в этом году оказался более медленным, чем ожидалось в декабре. Они подчеркнули, что не считают целесообразным снижение ключевой ставки до появления дополнительной информации, которая даст им больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю ФРС в 2%.

По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, данные о динамике инфляции в США указывают на возобновление тренда на замедление темпов роста потребительских цен. «Мы бы хотели увидеть больше данных, подобных тем, которые мы наблюдали в последнее время», – сказал он. Пауэлл не стал говорить о планируемых сроках смягчения ДКП ФРС, но отметил, что руководители мировых ЦБ хорошо осведомлены о рисках как преждевременного снижения ставок, так и чрезмерного затягивания с этим решением.

По предварительной оценке Евростата, темпы роста потребительских цен в еврозоне в июне замедлились до 2,5% год к году с 2,6% в предыдущем месяце. По мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, инфляция в странах валютного блока «также движется в правильном направлении». «Это хорошие данные, но мы все еще полагаем, что траектория инфляции будет неровной до конца 2024 года», – отметила Лагард.

Важные события предстоящей недели

• На этой неделе инвесторы будут ждать данных по июньской динамике потребительских цен в США, которые могут оказать влияние на будущие решения ФРС по ставке. Согласно консенсус-прогнозу, годовая инфляция в стране в прошлом месяце замедлилась до 3,1% с 3,3% в мае, а ее базовая компонента осталась на уровне 3,4%.
• Кроме того, из запланированной к публикации макростатистики стоит обратить внимание на данные по индексу цен производителей в США за июнь и предварительную июльскую оценку индекса потребительского доверия в стране от Мичиганского университета, а также на данные по инфляции, экспорту и импорту КНР в прошлом месяце.
• На текущей неделе в США стартует сезон корпоративных отчетностей за II квартал, в начале которого повышенное внимание традиционно уделяется финансовым результатам ведущих банков. В пятницу отчитаются JPMorgan, Wells Fargo и Citigroup. Ожидания от сезона в целом весьма позитивные. Согласно консенсус-прогнозу FactSet, чистая прибыль компаний из состава индекса S&P 500 в минувшем квартале выросла на 8,8% год к году при увеличении выручки на 4,6% год к году. Если эти ожидания оправдаются, рост прибыли станет максимальным с I квартала 2022 года.
• В предстоящие дни вновь ожидаются выступления ряда представителей ФРС, в том числе Джером Пауэлл представит в Конгрессе США полугодовой доклад о монетарной политике.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 вновь приблизился к верхней границе локального восходящего канала. Индекс выглядит локально перекупленным, ожидаем формирования коррекции к нижней границе фигуры, в район 5400 пунктов.