Мощный отскок рынка под занавес года после неожиданного решения ЦБ привел к тому, что дивидендная доходность рынка по Индексу МосБиржи на следующие 12 месяцев снизилась до 10,4%. При этом мы все еще ожидаем каких-либо дивидендов от акций компаний, которые занимают 90% индекса по весу.

Состав дивидендной корзины

Мы оставляем нашу корзину без изменений в преддверии 2025 год. На сегодняшний день она состоит из равновзвешенных частей обыкновенных акций МТС, «Сбера», «Татнефти» и «Лукойла», а также привилегированных акций «Сургутнефтегаза». Вместе с тем есть несколько акций, которые, если строго следовать нашей методологии, должны были бы заменить в корзине бумаги с более низкой ожидаемой дивидендной доходностью. 

В частности, это бумаги «Магнита», «Газпром нефти», НЛМК и «префы» «Транснефти». Под угрозой исключения из корзины в каждом этом случае находятся акции «Сбера». 

Однако, первые две находятся лишь в третьем котировальном списке по разным причинам, и, хотя «Магнит» и сохраняет свое место в индексе Мосбиржи, он находится в списке кандидатов на исключение. К сожалению, рынок пока не демонстрирует полной уверенности в устойчивости выдающихся высоких дивидендов последних двух, что мы и отмечаем, пока оставляя их за пределами нашей дивиденды корзины.

Сильное закрытие 2024 года

Дивидендная корзина закрывает год с большим опережением как ценового индекса Мосбиржи более чем на 20 п.п., так и индекса полной доходности более чем на 10 п.п. При этом ей удалось наверстать свое отставание от рынка летом, что позволило показать результат лучше рынка на всех значимых промежутках за 1-6 месяцев.