Для частных инвесторов одним из главных критериев при выборе акций являются дивиденды.

Они особенно важны при высоких процентных ставках, когда выплаты можно реинвестировать с высокой доходностью. Во II квартале 2025 года начинается активный дивидендный сезон. По оценке аналитиков Альфа банка, с апреля до середины июля дивидендные гэпы акций отнимут у индекса Мосбиржи примерно 4-4,1%. Но не на все акции с высокой дивидендной доходностью мы смотрим позитивно. 

Высокие дивиденды и позитивный взгляд на акции

• ИКС 5: после завершения редомициляции ритейлер выплатит высокий дивиденд за прошлые периоды – 638 рублей на акцию (доходность 18% к цене закрытия I квартала). Не исключаем и ещё одну выплату в течение года. По нашей оценке, общая доходность за 12 месяцев может превысить 25%.
• Сбербанк: по итогам 2024 года выплаты составят 0,354 рублей на акцию, доходность 9,9%. Дивиденды растут четвёртый год подряд. У компании нет долга, а накопленная денежная позиция уже сопоставима с капитализацией, и она приносит высокие процентные доходы.
• «Интер РАО»: компания способна увеличить долю чистой прибыли, направляемой на дивиденды, в интересах материнской компании «Газпром». Дивидендная доходность в следующие 12 месяцев в базовом сценарии превысит 15%.
• «Банк Санкт-Петербург»: компания планирует выплатить за II полугодие 29,72 рублей на обыкновенную акцию, доходность – 7,6%. Финансовые результаты банка стабильны, при этом дивидендная доходность его акций одна из лучших в банковском секторе и на российском рынке в целом. В сумме за год она составляет 14%.
• «Лукойл»: дивиденды за II полугодие 2024 года составят 541 рубль на акцию, что предполагает доходность 7,8%. Компания имеет привлекательную оценку в секторе, большой запас денежных средств на счетах и регулярно делится прибылью с акционерами. 

Высокие дивиденды и нейтральный взгляд на акции

• МТС: компания обещает выплачивать по 35 рублей на акцию в 2024-2026 годах, текущая доходность около 16%. Но у компании высокий долг и стоимость его обслуживания в 2025 году будет только расти.
• «Транснефть» привилегированные: по итогам 2024 года дивидендная доходность может превысить 15% (около 180 рублей на акцию). Но в 2025 году налог на прибыль компании вырастет до 40%, и это приведёт к снижению будущих дивидендов.
• «Циан»: компания переехала в РФ и теперь до конца 2025 года из накопленных средств может выплатить дивиденды с доходностью более 20%. Но в дальнейшем доходность, вероятно, опустится ниже 10%.
• «Сургутнефтегаз» привилегированные: по итогам 2024 года компания может распределить 8,7-10,7 рублей на акцию, дивидендная доходность выше 16%. Однако, последующие дивиденды могут быть скромными из-за укрепления рубля.
• Московская биржа: по итогам 2024 года дивиденды составят 26,11 рублей с доходностью 13,3%. В 2025 году компания ждёт роста операционных расходов на 20-30%, а снижение ключевой ставки может негативно сказаться на процентных доходах.
• «Башнефть» привилегированные: компания может выплатить за 2024 год около 146 рублей дивидендов с доходностью 12,5%. Однако такой размер дивидендов не выделяется среди более крупных нефтяников.
• «Россети Ленэнерго» привилегированные : по итогам 2024 года дивидендная доходность может превысить 12,5%, тем не менее значимых драйверов для роста бумаг не видим. Ценность этих акций заключается в стабильных дивидендных платежах – в этом смысле инструмент во многом схож с облигациями.