Пришло время диверсифицировать портфель и рассмотреть подборку облигаций на март.

После снижения ключевой ставки Банк России дал рынку сигнал о возможном продолжении цикла смягчения, что приведет к постепенному снижению доходностей по облигациям. В таких условиях логично увеличивать долю бумаг с фиксированным купоном, чтобы зафиксировать текущие уровни доходности на более длительный срок. Мы отобрали пять выпусков бондов с оптимальным соотношением риск/доходность.

• ГТЛК, AA-, 9,8% годовых (USD), февраль 2029

Кредитное качество близко к эмитентам уровня AAA с учетом системной роли и господдержки. Бумага торгуется со спредом около 2% к долларовым выпускам сопоставимого качества – интересный вариант для консервативных инвесторов.

• ГТЛК, 002P-09, AA-, 17,3%, июль 2029

Один из немногих длинных выпусков топ-эмитента с доходностью выше 17%. Сохраняется премия 1-2% к бумагам рейтинга AA-AAA.

• Гельтек-Медика, БО-01, BBB, 18,2%, сентябрь 2028

Финансовые показатели сопоставимы с эмитентами более высокого рейтинга. Несмотря на формальный статус ВДО, выпуск предлагает премию к инвестиционному сегменту.

• ПКО ПКБ, 001Р-07, A-, 23,4%, апрель 2028

Стабильно сильные финансовые результаты относительно группы сравнения. Один из наиболее сбалансированных вариантов по риск/доходности.

• ЕвроТранс, БО-001Р-05, A-, 26,5-27%, октябрь 2029, январь 2030

После февральской распродажи на фоне блокировки счетов ФНС доходности остаются повышенными. Ограничения были сняты, обязательства по купонам исполнены. Существенных погашений в 2026 году нет. Фиксированный купон 25% делает выпуски интересными для инвесторов, готовых зафиксировать доходность на 4-5 лет.