Выручка Pfizer (PFE) за четвертый квартал 2020 года оказалась лучше ожиданий инвесторов, а скорректированная прибыль на акцию недотянула до прогноза 12,5% и составила $0,42.
Выручка компании превзошла консенсус на 1,8%, достигнув $11,68 млрд. По сравнению с третьим кварталом показатель снизился на 3,7%, а год к году упал на 11,8%.

Выручка Pfizer за весь 2020 год выросла на 2% год к году, до $41,9 млрд, а скорректированная EPS повысилась на 16% год к году, до $2,22.

Лидером роста выручки по итогам отчетного квартала стал онкологический сегмент бизнеса Pfizer, где показатель увеличился на 23% год к году, благодаря повышению продаж Ibrance (+23% год к году) ввиду успешного проникновения в сегмент CDK и Inlyta (+42% год к году).

В сегменте вакцин выручка выросла на 17% год к году. Позитивную динамику продолжает показывать блокбастер Prevnar 13/Prevenar 13 (+11% год к году) благодаря повышению спроса в Европе и государственным закупкам в США для педиатрии. Также росту выручки в сегменте способствует начало продаж вакцины BNT162b2 от COVID-19, выручка от которой составила $154 млн после получения EUA в декабре.
Pfizer больше не включает в отчет результаты дочернего предприятия Upjohn, так как в четвертом квартале оно было объединено с Mylan (MYL) в новую компанию Viatris (VTRS). На этом Pfizer завершили сосредоточение бизнеса в направлении биофармацевтики. По плану компании, эти меры должны привести к ускорению роста выручки и доходности на акционерный капитал.

Менеджмент Pfizer обновил финансовый прогноз на 2021 год и рассчитывает на выручку в диапазоне $59,4-61,4 млрд (+44% год к году) при скорректированной EPS в пределах $3,1-3,2 (+42% год к году). В прогнозе учитывается потенциальная выручка от заключенных контрактов в размере $15 млрд на поставку вакцины от COVID-19 BNT162b2 с маржинальностью IBT выше 20%.

Pfizer пока не планирует возобновлять программу обратного выкупа акций, хотя на эти цели предусмотрено еще $5,3 млрд.

Отчет Pfizer мы оцениваем позитивно, отмечая положительную динамику доходов биофармацевтического направления и воодушевляющий прогноз на 2021 год. Повышаем целевую цену акций PFE до $46 и сохраняем рекомендацию «покупать» при рейтинге market perform.