Валютный рынок 

Доллар США продолжает укрепляться “по широкому фронту”. Рост доходности 10-летних американских казначейских бумаг накануне до отметки в 3% впервые с 2014г. повышает интерес к “американцу”. Помимо текущей достаточно позитивной статистики США рыночные игроки переоценивают инфляционные ожидания и как следствие скорость принятия решений ФРС. Помимо этого необходимо отметить, что на спрос на доллары сохраняется и на фоне снижения рисков полномасштабного торгового противостояния США и КНР. Накануне президент США сообщил, что министр финансов г-н Мнучин в ближайшие дни отправится в Поднебесную для торговых переговоров, при этом оценив шансы их позитивного исхода как высокие. Сегодня макроэкономический календарь не предполагает публикации значимых данных, рынки смещают фокус внимания на завтрашнее заседание ЕЦБ. Мы полагаем, что европейский регулятор не изменит свою риторику, обратив внимание на снижение деловой активности и отсутствие инфляционного роста, что может оказать локальное давление на евро. Кроме того, регулятор может указать на сохранение опасений связанных с протекционизмом. Краткосрочные ориентиры по EURUSD 1.21-1.22.

Рубль весьма сдержанно реагирует на локальные факторы поддержки из-за довольно низкого аппетита на рисковые активы на глобальных площадках. Рост доходностей 10-летних американских казначейских бумаг, ожидания ускорения инфляции в США и более быстрых темпов повышения ставок ФРС формируют негативный тренд по валютам развивающихся стран. На этом фоне рубль демонстрирует чуть лучшую динамику, чем прочие валюты развивающихся стран, благодаря весьма комфортным ценам на нефть, повышенному спросу на рублевую ликвидность в преддверии налоговых платежей и более мягкой риторике по санкциям. Тем не менее, на горизонте ближайших недель довольно пессимистичные настроения на глобальных площадках будут препятствовать заметному укреплению рубля. С учетом более уверенной динамики доллара на глобальных площадках в ближайшие недели рубль может демонстрировать чуть лучшую динамику в паре с евро, чем в паре с долларом. Краткосрочные ориентиры по паре USDRUB 61-62.

Денежный рынок

Ставки денежного рынка умеренно снижаются, несмотря на приходящийся на сегодня пик налоговых платежей, а также на размещения ОФЗ на 30 млрд. руб. В отсутствие аукционов «тонкой настройки» от ЦБ большое количество рублевой ликвидности в системе толкает ставки вниз. Ожидаем, что предстоящий сегодня аукцион ОФЗ встретить довольно высокий спрос, поскольку Минфин предлагает сегодня в том числе индексируемые на инфляцию облигации, которые ранее пользовались большой популярностью у инвесторов. Кроме того, в связи с майскими праздниками следующий аукцион состоится лишь 15 мая, что также должно поддержать спрос на сегодняшнем аукционе.

Сырьевой рынок

Нефть корректируется на ожиданиях снижения напряженности по “иранскому вопросу” и после публикации отраслевых данных Американским институтом нефти (API). Накануне в ходе визита в США президент Франции предложил начать переговоры по заключению нового соглашения с Ираном по ядерной программе. При этом ЕС не рассматривает вариант разрыва текущих договоренностей. Напомним, что президент США, которого данная сделка не устраивает, намерен озвучить решение о дальнейшей судьбе соглашения 12 мая. Учитывая проактивную позицию ЕС по данному вопросу в попытках найти компромиссы, рынки дисконтируют часть премии за риски, связанные с возможным возобновлением санкций в отношении Ирана. По данным АPI запасы нефти по итогам отчетной недели выросли на 1.1 mn bbl, при этом запасы бензина сократились на 2.7 mn bbl, а дистиллятов на -1.9 mn bbl. Ранее традиционный опрос аналитиков Bloomberg отразил ожидания по снижению запасов нефти и нефтепродуктов. Сегодня в фокусе рынка статистика от Минэнерго США (17.30 мск). Brent краткосрочно - $74-76/bbl.