Валютный рынок

Рубль осторожно отыгрывает потери предыдущих дней. Снижение градуса напряженности по сирийскому вопросу и комментарии главы Минфина США в отношении возможных санкций на российский госдолг эмоционально разгрузили рынки. Напомним, что накануне после первого достаточно воинственного твитта Д. Трампа давление на рубль возросло. Российская валюта преодолевала отметку 65 в паре с долларом, и дальнейшие перспективы выглядели весьма не радужно. Однако последовавшее за этим второе сообщение Трампа позволило рынкам «выдохнуть» и вернуться к более спокойному режиму торгов. Президент США отметил, что для плохих отношений США и РФ нет оснований, и необходимо «работать вместе». Одновременно с этим у рыночных игроков накануне появилось больше определенности в части рисков распространения санкций на российский госдолг. Глава Минфина США прокомментировал этот вопрос, сообщив, что по-прежнему придерживается мнения о том, что санкции в отношении РФ не должны быть направлены против госдолга. При этом отсутствие ответа на вопрос г-ном Мнучиным о возможном расширении санкции продолжает препятствовать более заметному снижению российской страновой премии. Кроме факторов, отмеченных выше, на стороне рубля остаются высокие цены на нефть и общий умеренно-позитивный настрой на глобальных площадках в отношении рисковых активов. В краткосрочном периоде динамика российской валюты продолжит определяться новостными потоками, связанными с геополитикой. Краткосрочными ориентирами по паре USDRUB выступят отметки $61-63.

Пара EURUSD приостановила рост накануне, наблюдается консолидация вблизи отметок 1.235. Причиной для этого послужила публикация протокола мартовского заседания ФРС, где все члены ФРС выразили уверенность в ускорении инфляции в ближайшие 12 месяцев и сообщили о своих ожиданиях дальнейшего ускорения экономического роста в США. Статистика по инфляции в США оказалась смешанной, но базовая инфляция продемонстрировала тренд на дальнейшее ускорение, что повышает вероятность более активного повышения ставок в США в текущем году. Сегодня ключевое событие для рынка – публикация протокола мартовского заседания ЕЦБ (в 14:30 по Москве). По тогам данного заседания евро сильно слабел 8 марта. Аналогичная реакция может проявиться и сегодня, что может позволить паре EURUSD вернуться ближе к отметке 1.23.

Денежный рынок

Краткосрочные рублевые ставки на МБК и по сделкам РЕПО не демонстрируют заметных изменений, текущие отметки 6.9-7.1%. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сохраняется на весьма комфортном уровне, составляя к сегодняшнему дню ~4.9 трлн. руб. При этом среднесрочные ставки в очередной раз умеренно подросли: Mosprime 3m – 7.34% (+2п), 6m – 7.33% (+2п). Вероятно события последних дней на финансовых площадках приводят к определенной переоценке участниками рынка ожиданий дальнейших темпов смягчения ДКП Банком России.

Сырьевой рынок

Нефтяные цены продолжают рост. Возросшая геополитическая напряженность на Ближнем Востоке выступает в качестве основного драйвера на рынке. Данные от Минэнерго США, выходившие накануне и отразившие рост запасов нефти, нефтепродуктов и производства, отошли на второй план. Согласно статистике американского энергетического ведомства по итогам отчетной недели запасы нефти выросли на 3,3 mn bbl, бензина - на 0,5 mn bbl, в то время как запасы дистиллятов снизились на 1 mn bbl. Производство продолжило рост (+65 k bbl/d), и в очередной раз обновило исторические максимумы, превысив отметку 10.5 mn bb/d. Сегодня в фокусе рынка ежемесячный отчет ОПЕК (~14.00 мск). Напомним, что по предварительным данным от главы картеля мартовские уровни исполнения соглашения по сделке ОПЕК+ выше, чем февральские, что уверенно позволяет говорить о достижении таргета по сделке в текущем году. В итоге цены на «черное золото» сохраняют все шансы оставаться на отметках $70+ в краткосрочной перспективе.