Валютный рынок

Европейские площадки открылись после длинных выходных. Накануне USD незначительно ослаб на фоне выхода слабой статистики по индексу деловой активности в США (PMI сократился до 59.3 пунктов с 60.8 пунктов по итогам прошлого месяца). Американский фондовый рынок открылся значительным падением после длинных выходных. Ключевые индексы фондового рынка снизились более чем на 2% на фоне возросших опасений об эскалации торговой войны между Китаем и США. На настоящий момент доля взаимной торговли между США и Китаем, затронутая повышенными пошлинами, остается весьма умеренной, но риски дальнейшего расширения взаимных мер сохраняются. Ключевым фактором для пары EURUSD на сегодня является публикация статистики по PMI в Европе в районе 11.00 по Москве. Риски смещены скорее в сторону очередного замедления PMI, что может сформировать определенное давление на EUR, вернув пару к отметке 1.23 с её текущих уровней 1.233.

Российская валюта сдает позиции вслед за дешевеющей нефтью. На фоне поступающих новостей об очередных витках напряженности торговых войн инвесторы усомнились в перспективах роста котировок на нефть, а, следовательно, и валют развивающихся стран, предпочитая менее рисковые активы. Кроме того, повышенная волатильность и общий негативный настрой на рынках акций по всему миру также формируют настроения risk-off. Рубль не стал исключением, растеряв интерес участников рынка, предпочитавших доллар на вчерашних торгах. Национальная валюта остается под большим влиянием внешних факторов, из которых стоит отметить торговую конфронтацию Китая с США и колебания цен на энергоносители. Внутренние же точки роста пока остаются в тени геополитических конфликтов с Великобританией. Таким образом, устойчивые факторы для укрепления российской валюты пока отсутствуют. Краткосрочными ориентирами по паре USDRUB выступят отметки 57-58.

Сырьевой рынок

Нефть сдержанно корректируется, отыгрывая потери, понесенные накануне. В ходе торгов понедельника стоимость нефтяных контрактов снизилась более чем на 3%. Поводом для столь резкой распродажи послужил рост опасений дальнейшей эскалации торговых войн, и последовавшее за этим сокращение аппетита к рисковым активам. Обострение противоречий в торговых отношениях между двумя ведущими экономиками закономерно вызывает опасения у инвесторов в отношении перспектив глобального роста. Те достижения на нефтяном рынке по сокращению избытка предложения, которые удалось достичь за счет сделки ОПЕК+, могут быть подорваны со стороны потенциального снижения спроса. Кроме того, в свете сокращения общего оптимизма на площадках рыночные игроки могут обратить большее внимание на растущие объемы производства и запасов в США. И все же пока преждевременно говорить о том, что оптимизм покидает нефтяной рынок. Действия ОПЕК+, сохраняющийся спрос и не в последнюю очередь геополитика продолжат поддерживать рынок. Сегодня в фокусе данные от API об изменении уровня запасов нефти и нефтепродуктов в США. Традиционный опрос аналитиков от Bloomberg отразил рост запасов по итогам отчетной недели на 2 mn bbl. Краткосрочные ориентиры Brent $67-69/bbl.

Денежный рынок

Краткосрочные рублевые ставки на денежном рынке практически не изменились, оставаясь в районе отметок 7-7.2%. В целом ситуация на рынке характеризуется как достаточно комфортная, завершение периода налоговых выплат и окончание квартала обуславливают снижение спроса на рубли. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ остается в районе 4.8 трлн. руб.

Макроэкономика

Росстат подтвердил предварительную оценку роста ВВП в 2017 году на уровне 1.5%, однако опыт прошлых лет показывает, что по итогам последующих оценок цифра, как правило, пересматривается в сторону повышения. Росстат также впервые обнародовал данные по замедлению роста в 4 квартале до 0.9% г/г (по сравнению с ростом на 2.2% в 3 квартале). Динамика ранее публиковавшихся месячных показателей по промышленности свидетельствовала о вероятном замедлении роста ВВП в 4 квартале. Обращает на себя внимание замедление роста инвестиций до 3.4% г/г (во 3 квартале рост составлял 4%). Поддержку росту оказали сохранившие уверенную динамику показатели конечного потребления домашних хозяйств (+4.3% г/г), а также рост экспорта на 5.2%. С точки зрения отраслевой структуры роста обращает на себя внимание спад в сельском хозяйстве (-0.5% г/г), в добыче полезных ископаемых (-0.9% г/г) и в обрабатывающих производствах (-2.8% г/г). Замедление темпов роста в транспорте до 1.1% с 4.1% в 3 квартале является не слишком обнадеживающим опережающим индикатором для будущего роста в 1 квартале 2018 года.