С начала года курс рубля укрепился более чем на 20%: со 102 рублей за доллар до 80 рублей. И это негативно влияет на доходы экспортёров. Разбираем, какие секторы теряют прибыль и как инвесторам адаптировать портфель под условия рынка.

Компании в зоне риска

 Нефтегазовый сектор: «Лукойл», «Роснефть», «Газпром нефть», «Сургутнефтегаз», «Новатэк», «Татнефть».

• Крепкий рубль снижает выручку от экспорта нефти и газа.
• Давление усиливается из-за падения цен на нефть (ниже $70 за баррель).
• Наибольшие риски имеют компании с высокой долговой нагрузкой.

 Металлургический сектор: «Норникель», «Русал», НЛМК, «Северсталь», ММК.

• Спрос на сталь снижается из-за замораживания строительных проектов и сворачивания льготной ипотеки.
• Высокие ставки по кредитам давят на рентабельность бизнеса.

 Угольный сектор и рынок удобрений: «Мечел», «Распадская», «Фосагро».

• Низкие цены на сырьё и высокие логистические издержки снижают прибыль 

Исключение – акции золотодобытчиков

«Полиметалл» и ЮГК выигрывают от высоких цен на золото, нивелируя эффект от крепкого рубля.

Как адаптировать портфель

Курс рубля волатилен, поэтому инвесторам важно смещать фокус на компании, работающие на внутреннем рынке. В текущей ситуации могут быть интересны:

•  Финансовый сектор: Сбербанк, ВТБ, «Т-технологии».
•  Потребительский ретейл: «Магнит», «Лента», ИКС 5.
•  IT: «Яндекс», VK (если нет санкционных рисков).

Что делать, если в портфеле есть бумаги экспортёров

Долгосрочно можно удерживать акции «Лукойла» и «Татнефти». А позиции по бумагам чёрной металлургии и угольного сектора стоит сокращать – улучшения конъюнктуры пока не ожидается.