Сегодня на фоне обвала российского фондового рынка список лидеров падения возглавили акции лесопромышленной группы «Сегежа», теряющие сегодня 7,4% стоимости и дешевеющие до 1,507 рублей за акцию.

Вчера поздно вечером «Сегежа» опубликовала параметры допэмиссии акций, которую менеджмент компании в сентябре обещал начать не позднее 4 квартала текущего года. Напомним, что менеджмент «Сегежи», после того, как она опубликовала слабую отчётность за 1 полугодие 2024 года, заявил о планах провести вторичное размещение акций в целях докапитализации компании и частичного погашения задолженности перед кредиторами. 

Теперь внеочередное общее собрание акционеров, назначенное на 26 декабря, рассмотрит параметры будущей допэмиссии, включающие размещение акций на сумму 101 млрд рублей по цене 1,8 рублей за бумагу. Таким образом, «Сегежа» планирует дополнительно выпустить 56,11 млрд акций, что увеличит общее количество её долевых бумаг в 4,5 раза, существенно сократив доли миноритарных акционеров в капитале. 

Более того, может уменьшиться всего до 14% и доля в капитале её контролирующего акционера АФК «Система», ныне владеющего более 62% акций эмитента. Однако пока неясно, какой объём акций АФК «Система» собирается выкупить в ходе допэмиссии, так что, возможно, контроль над «Сегежей» после допэмиссии она может сохранить, если выкупит как минимум 35,5 млрд новых акций. Кроме того, участие в планируемом SPO примут ещё и крупнейшие кредиторы «Сегежи», в том числе, и сама АФК «Система» как один из таких кредиторов.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Для миноритарных акционеров новость о дополнительной эмиссии «Сегежи» – негатив, но в то же время успешное размещение эмиссии на сумму в 101 млрд рублей позволит погасить почти три четверти от задолженности эмитента кредиторам. В долгосрочном аспекте новость о допэмиссии «Сегежи», если эмиссия будет одобрена акционерами, может стать позитивом для её акций, несмотря на возможный сопутствующий ущерб для миноритарных акционеров.

Мы пока не имеем целевой цены по акциям «Сегежи».