У американских инвесторов растет желание зафиксировать прибыль.

Мировые рынки акций без единой динамики завершили прошедшую неделю, при этом американские фондовые индексы несколько скорректировались вниз после внушительного ралли. Внимание инвесторов было направлено на комментарии чиновников ФРС и статистические данные, которые могли скорректировать ожидания по поводу дальнейшей траектории монетарной политики в Штатах. Глава ФРС Джером Пауэлл, выступая в Конгрессе, практически не сказал ничего нового, вновь заявив, что говорить о снижении ключевой ставки в стране пока рано из-за отсутствия уверенности в устойчивом движении инфляции к целевому уровню.

В то же время неоднозначный февральский отчет по рынку труда США укрепил надежды на то, что Федрезерв приступит к смягчению ДКП на заседании в июне. По данным CME FedWatch Tool, трейдеры в данный момент оценивают вероятность этого в 74% против 64% неделей ранее. На таком фоне доходности государственных бондов ведущих стран пошли вниз, в частности доходность десятилетних «трежериз» опустилась до минимумов с начала февраля. Но это не оказало существенного влияния на американские акции, по-видимому, из-за желания многих инвесторов частично зафиксировать прибыль после продолжительного роста.

В то же время четвертую неделю подряд в плюсе завершил китайский CSI 300, участники торгов с умеренным оптимизмом восприняли объявленные властями Поднебесной целевые темпы роста ВВП на этот год на уровне 5%. Главным экономическим релизом этой недели станут данные по инфляции в США за февраль, которые могут оказать влияние на предстоящее решение ФРС по ставке. Кроме этого, рынки будут ждать данных по розничным продажам и потребительскому доверию в Штатах, которые должны указать на текущее состояние американского потребителя, а также анализировать немногочисленные корпоративные отчетности. Комментариев представителей Федрезерва по монетарной политике в ближайшие дни в связи с начавшимся периодом тишины перед мартовским заседанием регулятора не ожидается.

Количество рабочих мест в экономике США в феврале увеличилось на 275 тысяч, по данным отчета Министерства труда страны. При этом консенсус-прогноз предусматривал рост лишь на 200 тысяч. В то же время данные за январь и декабрь были пересмотрены с понижением в сумме на 173 тысяч. Более того, безработица в США выросла до 3,9% с 3,7% в январе хотя изменений не ожидалось. Минтруд также сообщил о замедлении темпов роста зарплат в Штатах в феврале: в помесячном выражении – до 0,1% с январских 0,5%, в годовом – до 4,3% с 4,4%.

Пауэлл в ходе выступления в Конгрессе с полугодовым отчетом заявил, что процентные ставки в США достигли пика. Однако он вновь отметил, что прогресс в движении инфляции в стране к целевому уровню Федрезерва в 2% не гарантирован, в связи с чем снижение ставок придется отложить до тех пор, пока руководство американского ЦБ не будет более уверенно в достижении своей цели. По данным Bloomberg, в настоящее время экономисты рассчитывают на три или четыре снижения ключевой ставки ФРС в 2024 году по 25 б.п., начиная с июня. В начале года рынки предполагали, что в этом году будет шесть понижений ставок с началом снижения на мартовском заседании Федрезерва.

Президент США Джо Байден в субботу подписал закон о финансировании части агентств и департаментов администрации на 2024 финансовый год. Таким образом, США избежали шатдауна. Пакет из шести законопроектов предусматривает выделение более $460 млрд на финансирование, в частности министерств по делам ветеранов, сельского хозяйства, внутренних дел, транспорта, жилищного строительства и развития городов, юстиции, торговли и энергетики. Теперь американским законодателям предстоит до 22 марта принять оставшиеся шесть законопроектов о финансировании на весь финансовый год, которые касаются, в том числе министерства обороны, внутренней безопасности, здравоохранения и социальных служб.

ЕЦБ по итогам своего мартовского заседания, как и ожидалось, оставил неизменными все три ключевые процентные ставки. Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что регулятор ожидает дальнейшего ослабления темпов роста цен в еврозоне, однако также указала на отсутствие достаточной уверенности в устойчивом замедлении инфляции до целевого уровня. По ее словам, регулятору нужно больше информации и больше подробностей, которые должны будут поступить в ближайшие месяцы. Говоря об экономике еврозоны, Лагард отметила ее слабость и тот факт, что риски для роста остаются скорее понижательными. Потребители ограничивают расходы, однако «их реальные доходы восстановятся и поддержат подъем ВВП».

Премьер-министр Китая Ли Цян в ходе Всекитайского собрания народных представителей обозначил официальную цель по росту ВВП страны на 2024 год на уровне 5%. Такого же роста власти ждали в 2023 году, но он в итоге оказался несколько больше – 5,2%. По мнению экспертов, в этот раз выполнить план будет сложнее, так как постковидный импульс восстановительного роста себя фактически исчерпал.

Потребительские цены в Китае в феврале выросли на 0,7% год к году, говорится в отчете Государственного статистического управления (ГСУ) страны. Инфляция в КНР зафиксирована впервые за шесть месяцев. Этому поспособствовал высокий спрос в период празднования Нового года по лунному календарю. Между тем цены производителей (индекс PPI) в Поднебесной в феврале упали на 2,7% год к году, снижение отмечено по итогам 17-го месяца подряд.

Важные события предстоящей недели

• Главным экономическим релизом текущей недели станут данные по динамике потребительских цен в США в феврале, которые могут оказать влияние на результаты приближающегося мартовского заседания ФРС. По данным консенсус-прогноза, годовая инфляция в стране в прошлом месяце составила 3,1%, как и в январе, а ее базовая компонента замедлилась до 3,7% с 3,9%.
• Из прочей запланированной к публикации макростатистики выделим данные по динамике цен производителей, розничным продажам и промышленному производству в США за февраль, а также предварительную мартовскую оценку индекса потребительского доверия в Штатах от Мичиганского университета.
• В связи с началом периода тишины перед заседанием ФРС, которое пройдет 19-20 марта, в ближайшие дни не ожидается выступлений представителей американского регулятора с комментариями по монетарной политике.
• Сезон корпоративной отчетности в ведущих странах почти завершен. Тем не менее в США в предстоящие дни свои финансовые показатели за минувший квартал раскроют такие значимые эмитенты, как Oracle, Dollar Tree, Dollar General, Adobe, Lennar.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 продолжает двигаться в рамках среднесрочного восходящего клина. Ожидаем выхода из него вниз, после чего целью дальнейшего снижения может стать пятидесятидневная скользящая средняя, проходящая вблизи уровня 4920 пунктов.