Главное

• Отскок доллара, евро, юаня от важных уровней поддержки быстро сошел на нет. На повестке – риск движения инвалют на минимумы месяца со всеми вытекающими.
• Глобальный доллар США остается стабильным на максимумах, а валюты Европы и Азии продолжают курсировать на минимумах. Ставки международных гособлигаций также не торопятся снижаться, и доходности бондов в шаге от 16-летних вершин. И все это за сутки до заседания ФРС.
• Волатильность сырьевого рынка повышенная, фактор ближневосточной геополитики в курсе commodities доминирует. Нефть Brent, золото и газ NG при очередном обострении на международной арене могут переписать годовые максимумы.

В деталях

Глобальный доллар США за сутки до двухдневного заседания ФРС по ставке стабилен, а это фактор против восстановления валют из мировой резервной корзины, и евро, юань, иена, по сути, по-прежнему торгуются на минимумах года. Вероятность длительного удержания высокой ставки фондирования Центробанка США значительная. Индекс доллара DXY остается в области 106,5 п. Разворот валютной тенденции возможен лишь при сигналах послабления ДКП ФРС.

На сырьевом рынке фьючерсы Brent, Gold, NG носит из стороны в сторону, но восходящий тренд по всем инструментам преобладает. Нефть после молниеносного пятничного скачка к $90,5 сегодня утром проливалась до $89, и вновь поднимается к круглой отметке. Золото обновило пятимесячные максимумы, и за месяц перекрыло все прошлые потери, а унция была почти $2010, сейчас откат под круглые $2000. Газ NG в моменте подскакивал под $3,65/Mmbtu, но уже корректируется ниже $3,35. Держим в уме — эскалация конфликта способна незамедлительно взвинтить цены на товарном рынке по обозначенным фьючерсам в направлении их годовых максимумов.

Фондовый рынок США, обновив пятимесячные минимумы, идет в отскок. Ориентиры были в премаркете. Фьючерсы на индексы повышаются до 0,7%, и это фактор почти процентного отскока европейских индексов акций. Российский рынок повышается в пределах полпроцента, и здесь на индекс МосБиржи давит валютный фактор – укрепление рубля теперь мешает расти экспортерам.

Российский рубль в понедельник утром испытал непродолжительную слабость, доллар повышался над 94,3, евро был выше 99,6, юань заходил на 12,85. Но на большее им силы не хватило, и развить пятничный отскок от месячного дна у инвалют пока не получается. Доллар уже у 93, евро чуть выше 98,5, юань вернулся под 12,7. Наши утренние оценки пока подтверждаются.

Решение ЦБ повысить ставку сразу до 15% было вызвано ускорением инфляции, но значительный вклад в разгон цен внесла именно девальвация. Частный сектор и корпорации стали перекладывать мрачные девальвационные настроения уже на инфляционные ожидания. Поэтому сейчас нужно купировать валютные риски, а уже это и сможет снизить страхи и замедлить потребительскую активность. Более того, высокая ставка должна привести к удорожанию кредитования и под импортные операции, и повысить привлекательность рублевых активов по сравнению с иностранными.

Также 30 октября значится последним днем для оплаты единого налога экспортеров, перенесенного на фоне выходного дня с 28 числа. По мере прохождения налогового периода данный фактор якобы уйдет из обоймы драйверов рубля, но есть и нормативы обязательной продажи выручки экспортеров, и они буду действовать еще полгода.

С технической точки зрения область сопротивления чуть ниже 94,5 в паре доллар-рубль устояла, вновь состоялся ожидаемый отбой вниз. Принципиальным уровнем для доллара, а на этом завязана и динамика всех остальных валют, по-прежнему значится 92,5. До важной отметки немногим более полпроцента, и если поддержка-так и не устоит, и, более того, дневное закрытие будет ниже важного уровня, то может состояться импульс в направлении искомых 90. Иные валюты полетят следом за американцем. И это все еще базовый сценарий на осень.