В среду цены на нефть подросли несмотря на не самый благоприятный информационный фон, заставляющий сомневаться в перспективах топливного спроса. Статистика из Китая показала внушительный рост нефтяного импорта, но торговая активность выглядела очень сдержанно. Данные по запасам из США показали резкий скачок, который связан как с ростом предложения, так и с охлаждением спроса.

Фьючерсы на Brent закрыли сессию в районе $77 за баррель. Котировки сохраняют шансы на рост выше $78 при улучшении сентимента, но пока настроения на рынке не располагают к такому движению. Вероятно, в ближайшие недели будет актуален коридор $74-78 за баррель.

Импорт нефти в Китае

Импорт нефти в Китае по итогам мая вырос до 12,1 млн баррелей в сутки – на 1,3 млн баррелей в сутки к маю 2022 года и на 1,8 млн баррелей в сутки к апрелю 2023 года. В абсолютном выражении уровни импорта близки к рекордным. Средний показатель за 3 месяца составил 11,6 млн баррелей в сутки – максимум с 2020 года. Местные НПЗ увеличивают запасы, что определяет повышенный спрос на сырье.

В то же время экономическая активность в стране, втором потребителе топлива в мире, остается слабее ожиданий. Экспорт в мае снизился, намекая на охлаждение международной торговли и замедление мировой экономики. В сочетании с другими майскими макропоказателями, которые также были слабее ожиданий, эти данные способствуют сдержанному взгляду рынка на перспективы спроса.

Запасы в США: оценка EIA

Запасы нефти в США на прошлой неделе снизились на 0,45 млн баррелей, против ожидаемого роста на 1 млн баррелей. Резервы в SPR сократились на 1,9 млн баррелей, увеличив общее сокращение запасов нефти в стране до 2,35 млн баррелей.

Добыча подскочила на 200 тысяч баррелей в сутки, до 12,4 млн баррелей в сутки. EIA ждет добычу на уровне 12,4-12,5 млн баррелей в сутки в III квартале и 12,7 млн баррелей в сутки к концу года.

Чистый импорт сырой нефти вырос на 1,6 млн баррелей в сутки до 3,9 млн баррелей в сутки. По большей части это связано с опережающим падением экспорта с 4,9 млн баррелей в сутки до 2,5 млн баррелей в сутки.

Загрузка НПЗ выросла с 93,1% до 95,8% – максимум с сентября 2019 года. Это привело к резкому скачку запасов нефтепродуктов. Запасы бензина выросли на 2,75 млн баррелей, запасы дистиллятов выросли на 5,1 млн баррелей, значительно опередив прогнозы. С другой стороны, рост также можно связать со сдержанным спросом: совокупные поставки нефтепродуктов снижаются вторую неделю подряд до 19,2 млн баррелей в сутки.

Отчет EIA оставляет негативное впечатление, хотя в моменте котировки отреагировали очень сдержанно. Добыча и запасы топлива выросли, а индикаторы спроса демонстрируют слабость. На фоне высокого сезона две недели слабых показателей заставляют сомневаться позитивных прогнозах по нефти в летний период. В этом смысле добровольное сокращение добычи Саудовской Аравией в июле может оказаться очень кстати.