О перспективах «Медикал груп»

В список лидеров роста на Мосбирже 15 июля вошли акции МД «Медикал груп», дорожающие на 3,4%, до 1096,1 рублей. СМИ со ссылкой на источники сообщают, что она рассматривает возможность покупки сети медицинских лабораторий «Инвитро». Группа уже давно приобретает перспективные активы на рынке платных медицинских услуг, а недавно завершила поглощение ГК «Эксперт».

Об интересе крупных сетей к «Инвитро» ранее не сообщалось, но в 2023 году основатель компании Александр Островский продал ее физическому лицу, которое владеет ею через зарегистрированные в офшорных зонах организации. Появлялась информация о том, что контрольный пакет «Инвитро» находится в доверительном управлении у крупного российского банка.

Отчетность компания не раскрывает, но не исключено, что у нее сохраняется высокая долговая нагрузка, а поиск покупателя может объясняться необходимостью ее сократить. По данным из открытых источников, выручка головного ООО «Инвитро» по РСБУ в 2024 году выросла приблизительно на 22% год к году и составила около 14 млрд рублей, против примерно 37 млрд рублей годом ранее. Выручка МД «Медикал груп» по МСФО за 2024 год превышала 33 млрд рублей. Таким образом, если сделка состоялась бы сегодня, то для «Медикал» это означало бы покупку сопоставимой по масштабу компании.

Вопрос о финансировании приобретения и о том, как это повлияет на долговую нагрузку покупателя, остается открытым. В этой связи официального подтверждения этих планов компания не дает. Пока мы затрудняемся прогнозировать совершение этой покупки и оценивать ее влияние на дивидендную политику «Медикал груп». Однако рынок, видимо, ожидает оптимистичных новостей по компании, что и выступило драйвером роста для ее акций.

Повышаем таргет по долевым бумагам МД «Медикал груп» на горизонте года до 1400 рублей в связи с приобретением сети ГК «Эксперт».

Комментарии