«М.Видео» в марте-апреле планирует провести докапитализацию в объеме 30 млрд рублей. Новые акционеры, имена которых пока не раскрываются, по сообщениям руководства компании, внесли в ее капитал 11,5 млрд рублей, то есть 38% общей заявленной суммы. 

В связи с подготовкой к реализации новой стратегии менеджмент готовит изменения на всех уровнях корпоративного управления – в совете директоров и составе руководства. Напомним, что за первое полугодие 2024 года результаты М.Видео по МСФО оказались слабыми. 

При повышении выручки на 13% год к году, до 247 млрд рублей, компания на столько же сократила EBITDA, составившую 6,5 млрд рублей, и удвоила чистый убыток, который достиг 10,3 млрд рублей. Соотношение NetDebt/EBITDA на уровне 3,9 продолжало сигнализировать о высокой долговой нагрузке ретейлера. 

Продажи удалось нарастить в основном за счет успешного онлайн-сегмента, но высокий рост расходов, в том числе процентных, оказал негативное давление на EBITDA и чистую прибыль. Новая стратегия предполагает развитие онлайн-продаж, выход на рынки государств, входящих в ЕАЭС, и открытие в России офлайн-магазинов компактного формата. 

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Докапитализация компании, скорее всего, будет предполагать увеличение ее уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций, что приведет к размыванию долей существующих акционеров, но зато позволит привлечь средства для сокращения долговой нагрузки. Соответствующие ожидания послужили для активных покупок акций М.Видео, однако для продолжения их роста потребуется дополнительная информация о том, в каком формате будет осуществляться докапитализация эмитента.

Наша цель по акциям «М.Видео» на годовом горизонте составляет 150 рублей.