Рынки частично восстановились после распродажи, но нервозность сохраняется.

Большинство мировых фондовых рынков закрылось в «зеленой зоне» на прошлой неделе после резного снижения неделей ранее. При этом торги в Штатах проходили весьма волатильно и завершились разнонаправленными изменениями основных индексов. 

Поддержку спросу на риск оказывало окончание правительственного шатдауна в США, который продолжался 43 дня и стал рекордным по длительности за всю историю. В то же время сдерживающим фактором для акций стало ослабление ожиданий в отношении темпов смягчения монетарной политики ФРС после того, как сразу несколько представителей регулятора выразили сомнение в необходимости снижения ключевой ставки в декабре, сославшись на устойчивость инфляции и недостаток экономической информации из-за проблем с официальной статистикой. 

Как результат, по данным CME FedWatch, трейдеры в настоящий момент оценивают вероятность понижения ставки Федрезервом на заседании в следующем месяце на очередные 25 б.п. лишь в 44%, тогда как еще неделю назад она составляла 62%. На таком фоне под определенное давление вновь попали акции технологических компаний, чьи оценки многим участникам рынка кажутся завышенными с учетом нынешних экономических и рыночных условий. 

Отметим также, что для китайских акций дополнительным негативом стал блок довольно слабых статданных за октябрь, указывающих на сохраняющиеся проблемы в экономике Поднебесной. На этой неделе инвесторы будут ждать публикации финансовых результатов и прогнозов техгиганта NVIDIA, которые должны будут подтвердить или развеять усилившиеся в последнее время сомнения инвесторов в отношении устойчивости бума в сфере ИИ. Кроме того, участники торгов будут оценивать отчетности ведущих ритейлеров Штатов, следить за возобновлением публикации официальных статданных по американской экономике, а также анализировать выступления представителей Федрезерва и протокол последнего заседания Центробанка.

Президент США Дональд Трамп подписал законопроект, позволяющий возобновить работу правительственных ведомств, заблокированную отсутствием финансирования в течение 43 дней. Законопроект предусматривает финансирование на весь 2026 финансовый год, который заканчивается 30 сентября, нескольких ключевых ведомств: министерства сельского хозяйства, министерства по делам ветеранов, ведомств, связанных с военным строительством и законодательной властью. Остальные агентства и государственные структуры будут финансироваться только до 30 января.

Количество рабочих мест в частном секторе США за период в четыре недели по 25 октября сокращалось в среднем на 11,25 тысяч в неделю, показали данные независимого поставщика аналитики по американскому рынку труда ADP. Рост занятости наблюдался в образовании и здравоохранении, а также в ритейле, транспортной и коммунальной сфере. В то же время число рабочих мест сократилось в секторе профессиональных и бизнес-услуг, а также в ИТ и сфере развлечений.

Сразу несколько представителей ФРС США в последние дни выразили скептицизм относительно необходимости очередного снижения ключевой ставки на следующем заседании в декабре. В том числе два главных «голубя» в Центробанке − глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и его коллега из ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли – теперь склоняются в сторону сохранения ставки на прежнем уровне из-за все еще повышенной инфляции на фоне устойчивого состояния экономики после двух понижений стоимости заимствований в этом году.

Согласно второй оценке Евростата, экономика еврозоны в III квартале 2025 года увеличилась на 0,2% квартал к кварталу и на 1,4% год к году. Цифры совпали как с предварительными данными, так и с консенсус-прогнозом аналитиков. Тем временем ВВП Великобритании в июле-сентябре, по предварительной официальной оценке, повысился лишь на 0,1% квартал к кварталу, хотя ожидался подъем на 0,2%.

Объем промышленного производства в Китае в октябре увеличился на 4,9% год к году, сообщило Государственное статистическое управление (ГСУ) страны. Темпы роста ощутимо замедлились с 6,5% в сентябре и оказались минимальными за 14 месяцев. Тем временем розничные продажи в КНР в прошлом месяце повысились на 2,9% год к году после роста на 3% в сентябре. А инвестиции в основные активы за январь-октябрь уменьшились на 1,7% год к году – это самое значительное снижение с 2020 года.

Важные события предстоящей недели

• На предстоящей неделе инвесторы будут ждать публикации финансовых результатов и прогнозов техгиганта NVIDIA, которые должны будут подтвердить или развеять усилившиеся в последнее время сомнения инвесторов в отношении устойчивости бума в сфере ИИ. Аналитики в среднем ожидают, что на фоне сохраняющегося высокого спроса на ИИ-чипы компании ее выручка в III финквартале с окончанием в октябре подскочила на 57% год к году до $55,2 млрд, прибыль на акцию – на 55% до $1,25.
• Помимо NVIDIA, значительный интерес также будут представлять отчетности ведущих ритейлеров Штатов – Walmart, Target, Lowe’s, Home Depot, Ross Stores, которые должны показать текущую ситуацию с потребительскими расходами в стране.
• После завершения шатдауна правительство США начнет постепенно возобновлять публикацию экономических данных. В частности, в этот четверг может выйти отчет по занятости в стране за сентябрь. Из прочей важной макростатистики можно выделить предварительные ноябрьские индексы PMI по США, Японии и ведущим странам Европы, а также данные по вторичным продажам жилья в Штатах и инфляции в Великобритании за октябрь.
• В США в предстоящие дни вновь ожидаются выступления нескольких представителей ФРС, в том числе Джона Уильямса, Нила Кашкари, Лори Логан, Остана Лулсби. Кроме того, Федрезерв обнародует «минутки» октябрьского заседания FOMC. 

S&P 500

На дневном графике S&P 500 вновь протестировал нижнюю границу среднесрочного восходящего канала, а также 50-дневную скользящую среднюю. Если данные линии окажутся пробиты, первой целью дальнейшего снижения станет поддержка 6470 пунктов.