Золото демонстрирует рост, достигнув рекордных исторических значений в апреле текущего года. 

Мы повышаем целевую цену золота, а также по компаниям-золотодобытчикам на 2024 год. Средняя прогнозная цена золота в наших моделях повышена до $2400 за унцию в 2024 году ($2500-$2600 в 2025 и 2026 годах). 

Целевая цена «Южуралзолото» (UGLD) повышена до 1,64 рубля за акцию (потенциал роста 74%), рекомендация «выше рынка». Целевая цена «Полюса» (PLZL) повышена до 16550 рублей за акцию (потенциал роста 22%), рекомендация «выше рынка». 

Оценка компаний выведена на основе трех параметров: DCF-модель, 2025e EV/EBITDA и 2025e P/E, где вес каждого из параметров составляет 1/3. Для ЮГК взяты прогнозные мультипликаторы 4,0х 2025e EV/EBITDA и 5,5х 2025e P/E; для «Полюса» 5,5х 2025e EV/EBITDA и 7,5х 2025e P/E.