Мировые рынки скорректировались после ралли.

Минувшая неделя прошла под знаком коррекции на большинстве мировых фондовых рынков после существенного роста в предыдущие недели. При этом поводом для частичной фиксации прибыли послужили вновь усилившиеся сомнения инвесторов, что Федрезерв может вскоре приступить к смягчению монетарной политики. Этому способствовали весьма «ястребиный» тон протокола последнего заседания FOMC, а также данные об ускорении роста деловой активности в США, которые могут стать дополнительным аргументом для ФРС не спешить со снижением стоимости заимствования. Как результат, по данным CME FedWatch Tool, оцениваемая трейдерами вероятность снижения ключевой ставки ФРС на заседании в сентябре упала до 50% с 65% неделю назад.

На таком фоне доходности госбондов ведущих стран вновь пошли в рост, это оказывало дополнительное давление на цены рисковых активов. На корпоративном фронте все внимание инвесторов было приковано к отчетности производителя графических ускорителей NVIDIA, которая оказалась очень сильной и указала на сохраняющийся ажиотажный спрос на решения в сфере ИИ в мире. Однако в этот раз отчетность техгиганта оказала хорошую поддержку лишь акциям самой NVIDIA и бумагам ряда других компаний из технологического сектора, тогда как ее влияние на широкий рынок было весьма сдержанным.

На этой неделе внимание рынков будет обращено на данные по индексу PCE Core в Штатах, ключевой мере инфляции ФРС. Кроме того, участники торгов будут следить за новыми выступлениями представителей американского регулятора, а также анализировать «Бежевую книгу» ФРС.

Согласно протоколу последнего заседания ФРС, ряд руководителей американского ЦБ заявили о готовности снова поднять процентные ставки, если инфляция в США не продолжит замедляться. В ходе обсуждения представители Федрезерва выразили тревогу по поводу «разочаровывающих» показателей инфляции, заявив, что последние данные указывают на вероятность ее устойчивого сохранения в ближайшие месяцы.

Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер полагает, что замедления апрельской инфляции в США недостаточно для снижения процентных ставок американским ЦБ. «В отсутствие значительного ослабления рынка труда я бы хотел видеть хорошие данные об инфляции еще несколько месяцев, прежде чем смогу с комфортом поддержать смягчение денежно-кредитной политики», – заявил он.

Согласно предварительным данным S&P Global, сводный индекс PMI в США в мае вырос до 54,4 пункта с 51,3 пункта в предыдущем месяце. Значение показателя стало максимальным с апреля 2022 года и указывает на заметное усиление деловой активности в промышленности и сфере услуг. Это также может быть признаком ускорения экономического роста в Штатах после ослабления в начале года.

Тем временем сводный PMI еврозоны в мае вырос до максимальных за год 52,3 пункта с апрельских 51,7 пункта. Эксперты по-прежнему ожидают, что ЕЦБ опустит ключевые ставки в следующем месяце, однако лучшие, чем предполагалось, экономические данные вызывают обеспокоенность, что этот шаг может быть перенесен на июль.

Аналитики JPMorgan улучшили прогноз роста ВВП Китая в 2024 году до 5,2% с ранее ожидавшихся 4,9%. По их словам, подъем экономики в I квартале на 5,3% год к году превзошел ожидания рынка и ознаменовал хорошее начало года. В числе позитивных факторов – рост добавленной стоимости в промышленности, диверсификация экспортной продукции и направлений экспорта страны, а также появление новых технологий и отраслей, выступающих движущей силой экономического подъема. Ранее экономисты ООН подняли прогноз роста ВВП КНР в этом году до 4,8% с предполагавшихся прежде 4,7%.

Важные события предстоящей недели

• Главным экономическим релизом этой недели станет отчет о доходах и расходах американского населения за апрель, в рамках которого будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE Core), за которым внимательно следит Федрезерв при оценке инфляционных рисков. Согласно консенсус-прогнозу, показатель в прошлом месяце вырос на 2,8% год к году после аналогичного повышения в марте.
• Из запланированной к публикации макростатистики выделим вторую оценку динамики ВВП США в I квартале, индекс потребительского доверия в Штатах от Conference Board за май, официальные майские индексы PMI в промышленности и сфере услуг КНР, а также предварительные данные по инфляции в еврозоне в этом месяце.
• Из корпоративных отчетностей интерес будут представлять финансовые результаты Salesforce, HP, Dollar General, Costco Wholesale, Best Buy.
• На этой неделе вновь ожидаются выступления ряда представителей Федрезерва, включая Нила Кашкари, Лизу Кук, Лоретту Местер, Джона Уильямса, Рафаэля Бостика, Лори Логан. Кроме того, выйдет «Бежевая книга», региональный обзор ФРС. 

S&P 500

На дневном графике S&P 500 консолидируется в районе своего исторического максимума. Если индекс уйдет ниже уровня 5260 пунктов, можно будет ожидать развития коррекции с ближайшей целью на 50-дневной скользящей средней, проходящей вблизи отметки 5170 пунктов.