Операционные результаты девелопера в 2024 году оказались ожидаемо слабыми: продажи в деньгах снизились на 2% год к году, а в метрах на 17%. При этом средняя цена подросла на 15% год к году, до 213,5 тысяч рублей за квадратный метр.

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Результаты очевидно хуже, чем в рекордном 2023 году, но с учётом неблагоприятной картины на рынке жилья в прошлом году они не так плохи. Например, в 2024 году было реализовано почти на 21% больше жилья, чем в 2022 году.

Причина падения продаж «Самолета» – снижение доли ипотечных контрактов на 18 п.п., до 71%. «Самолет» наиболее зависим от ипотеки среди публичных девелоперов, что делает его уязвимым к высоким ставкам.

С учётом всех проблем «Самолет» не так плохо закрыл 2024 год, из-за чего есть основания ждать достойной финансовой отчётности. Но не стоит забывать, что к середине прошлого года у компании была высоковатая долговая нагрузка: чистый долг/скорр. EBITDA за 12 месяцев составлял 2,2х.

Поэтому, с учётом не обнадеживающих прогнозов ЦБ по ключевой ставке, мы пока с осторожностью смотрим на сектор девелоперов в ближайшей перспективе. Однако для долгосрочных инвесторов бумаги застройщиков по-прежнему могут быть интересными к покупке.