Инфляция за минувшую неделю ускорилась вдвое: до 0,08% после 0,04% неделей ранее. Оценочный годовой уровень роста цен продолжил поступательно снижаться и составил около 8% год к году.

Ускорение роста цен в основном сосредоточено в товарном сегменте (продукты питания и непродовольственные товары).   

Впрочем, следует отметить, что в продовольственном сегменте вторую неделю сохраняется пиковое с начала августа число товарных позиций, где продолжается сезонное снижение цен, а ускорение общего индекса цен обеспечено резким удорожанием отдельных позиций (помидоры, яйца, бананы и другое). Похожая ситуация и в непродовольственном сегменте, где также сохраняется выраженная разнонаправленная динамика цен на товары.  

На фоне постепенного завершения продовольственной дефляции усиление инфляционных процессов в сентябре было ожидаемым. По нашим оценкам, пока инфляционный тренд продолжает оставаться в нижней части рамочного прогноза ЦБ (6-7% на конец года).

Как сказано во вчерашнем Резюме Банка России, регулятор в сентябре принял осторожное решение по ключевой ставке, в том числе опасаясь проинфляционных рисков со стороны бюджета. ЦБ понимал, что денежно-кредитные условия могут несколько ужесточиться, так как его действия не оправдывали ожидания рынка. При этом отчасти ослабление рубля в августе-сентябре ЦБ пояснил временным снижением объёмов продаж валюты рядом крупных экспортеров под выплаты долга.  

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

Озвученные вчера проектные параметры бюджета на 2026 год, по нашему мнению, достаточно сбалансированы и не содержат значимых проинфляционных рисков. Это значит, что на фоне ожидаемого развития инфляции в соответствии с прогнозом, регулятор сможет продолжить реализовывать существующий потенциал для снижения ключевой ставки в октябре. Оснований для паузы в цикле смягчения ДКП пока не видим.