В заключительные дни 2024 года Росстат опубликовал доклад о СЭП, в частности, данные о динамике потребительских расходов населения за ноябрь 2024 г. Судя по ним, оборот розничной торговли вырос на 6% год к году в реальном выражении (5,2% год к году в октябре), а услуги – на 2,5% год к году (3,4% год к году в октябре).

Уровень потребительских расходов продолжает находиться в перегретом состоянии, однако, темпы роста месяц к месяцу с исключением сезонности (смотрите график) сохраняют умеренные темпы. Так, начиная с мая 2024 года их средний уровень составлял 0,3% месяц к месяцу, тогда как ранее с февраля 2023 года превышал 0,5% месяц к месяцу. В наступившем году мы вряд ли увидим всплеск темпов роста расходов потребителей: скажутся и жесткая денежно-кредитная политика, и снижение кредитования (в том числе и потребительского), и менее стимулирующая фискальная политика.

Комментарий аналитиков Райффайзенбанка

​​​​​​​Отметим, что данные за ноябрь пока, видимо, еще не ощутили на себе возможных трудностей с кредитованием (произошло даже ускорение расходов с исключением сезонности), на которые делал акцент ЦБ, принимая сюрпризно-мягкое решение по ставке в декабре 2024 года. Пока, без данных по кредитованию за декабрь-январь, сложно сделать выводы на среднесрочный горизонт. Тем не менее, масштаб снижения потребительских расходов в перспективе может превысить ожидания, а сама динамика плотно закрепиться в околонулевой области, и даже перейти к небольшому снижению месяц к месяцу.