Акционеры ПАО «Софтлайн» во вторник на годовом общем собрании не одобрили рекомендованную советом директоров выплату дивидендов за 2024 год в размере 2,5 рублей на акцию, на которую в совокупности эмитент мог бы направить 1 млрд рублей.

Против выступили акционеры, на которых приходилось в общей сложности 65,3% голосов. Ситуация с отказом одобрить рекомендованные советом директоров дивиденды, размер которых был уже публично объявлен, для российского фондового рынка не типична, хотя отдельные примеры встречаются, например, ОГК-2, «Газпром» в 2022 году и так далее.

Точные причины такого решения большинства акционеров неясны, но мы не исключаем, что одной из них могла стать очень высокая активность группы на рынке M&A и необходимость занимать средства, если наметятся крупные приобретения, а финансовых средств будет недостаточно. Возможно также, что многие акционеры были недовольны небольшим размером дивиденда на акцию и невысокой доходностью, которая могла бы составить всего 2,4% за весь год.

Тем не менее, на ГОСА топ-менеджеры заявляли, что новый состав совета директоров, который был избран без каких-либо препятствий со стороны акционеров, будет продолжать работу по развитию бизнеса и «повышению его капитализации».

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Напомним, что ещё в октябре 2024 года совет директоров «Софтлайна» принял решение о программе обратного выкупа акций (buyback) сроком на 12 месяцев, то есть до конца октября 2025 года. За этот период планируется выкупить на Мосбирже до 5% от размещённых бумаг. На наш взгляд, buyback может оказаться неплохой альтернативой выплате небольших дивидендов и позволит в среднесрочной перспективе увеличить капитализацию компании.

Фондовый рынок отнёсся с пониманием к сегодняшнему решению акционеров – бумаги «Софтлайна» подорожали на 0,85%, до 102,46 рублей. Наша целевая цена акций в годовом горизонте составляет 130 рублей.