Важной новостью, повлиявшей на динамику фондового рынка, стало сегодняшнее сообщение Банка России о том, что регулятор разработал проект положения о новых требованиях к инвестированию пенсионных накоплений негосударственными пенсионными фондами и компаниями, управляющими капиталом. В частности, предусматривается сокращение с 40% до 25% доли вложений в банковские депозиты в портфеле этих финансовых институтов. Одновременно регулятор разрешает вкладывать средства в акции не только «голубых фишек», но и в ценные бумаги высокотехнологичных и инновационных предприятий, котирующихся на Московской бирже и входящих в сектор «РИИ-Прайм», но объем вложений в такие акции предлагается ограничить 5% общего объема инвестиций данного финансового института.

Сообщение ЦБ отчасти воодушевило фондовый рынок, так как будущее изъятие НПФ и управляющими компаниями части средств с банковских депозитов и последующее инвестирование их в ценные бумаги может стать одним из драйверов рынка в будущем. Если утром 23 августа индекс РТС и индекс ММВБ открылись в слабом минусе, то к концу торгового дня негативные настроения сменились на позитив – инвесторы начали покупки российских акций.

Тем не менее, препятствием к исполнению будущей директивы ЦБ может стать то, что сектор «РИИ-Прайм» пока окончательно не сформирован. Изначально предполагалось, что акций крупных корпораций, работающих в прибыль, в листинге РИИ первого уровня пока нет, есть инвестиционные паи и корпоративные облигации, во втором уровне листинга количество таких эмитентов, входящих в сектор РИИ, очень невелико. А большинство акций, торгующихся в РИИ, могут подпасть под ограничения регулятора и риск-менеджеров самих НПФ и управляющих компаний, так как являются ценными бумагами повышенного уровня риска. Таким образом, решение принято правильное, и, на наш взгляд, оно сможет оказать поддержку фондовому рынку, в первую очередь акциям эмитентов «голубых фишек». Но в той части, которая касается сектора «РИИ-Прайм», возможности ее исполнения будут достаточно невелики из-за отсутствия достаточного числа выгодных финансовых вложений. Тем не менее, мы ожидаем, что это решение может стать драйвером роста индекса ММВБ до 2000 пунктов до конца года.