Сегодня на очень слабо растущем российском фондовом рынке против рынка падают бумаги группы Polymetal International, теряющие в цене 6,9% и дешевеющие до 410,6 рублей за бумагу.

Группа компаний сегодня сообщила о предстоящей сделке по продаже российских активов. Напомним, что группа Polymetal ещё в прошлом году осуществила редомициляцию головного общества с острова Джерси в Казахстан и заявляла о поиске покупателя на находящиеся под санкциями США российские активы, чтобы вывести из-под санкций активы, находящиеся за пределами России, а также иметь возможность разблокировать акции миноритарных акционеров, которые в настоящее время «зависли» в депозитариях на Западе.

По сообщению группы, покупателем 100% акций российского АО «Полиметалл» станет дочерняя компания группы «Мангазея», принадлежащей бизнесмену Сергею Янчукову. Сделка выносится на одобрение внеочередного собрания акционеров, которое назначено на 7 марта, и, если акционеры её одобрят, то менеджмент планирует закрыть сделку до конца марта. Согласно условиям сделки, 100% акций АО «Полиметалл» оценено в $3,69 млрд, с учётом внешнего и внутригруппового долга, а также дивидендов в размере $1,43 млрд, которые российское АО должно выплатить головному обществу группы Polymetal.

Однако, несмотря на то, что группа получит от продаваемой «дочки» дивиденды, вопрос о выплате дивидендов самим головным обществом своим акционерам, которые ранее обменяли свои депозитарные расписки на акции зарегистрированного в Казахстане головного общества, отложен до мая, также, как и вопрос о его будущей дивидендной политике.

Мы полагаем, что неопределённость с будущими дивидендами, а также невозможность для эмитента осуществить программу выкупа акций у российских миноритариев из-за ограничений являются главными факторами падения акций группы Polymetal, и в среднесрочном периоде риски для акционеров группы компаний будут сохраняться, пока она полностью не выйдет из российских активов и не решит вопрос с дивидендами.