Приложение позволяет заказывать и оплачивать поездки и напрямую связывает водителя такси и пассажира без посредника в виде таксопарка. В отличии от главного конкурента (Uber) компания Lyft ведет свой бизнес только в США и Канаде. На 2019 год у компании 21,9 млн активных пользователей, которые хотя бы раз в квартал использовали приложение компании. Средняя выручка на 1 активного пользователя по итогам 2 квартала 2020 составила $39,06. У компании 2 класса акций – A (97,5% от общего числа акций) и B (2,5%). Класс А дает право на 1 голос, а класс B - на 20 голосов и полностью принадлежит основателям компании (Логан Грин и Джон Зиммер). Экономические права у обоих классов акций одинаковы.

Мы ожидаем снижения выручки компании в 2020 году на 32% из-за пандемии COVID-19, но ждем возвращения к росту уже в 2021 году и считаем, что выручка достигнет отметки в $8,9 млрд к 2026 году (рост +246% к уровню 2019 года). Рост выручки будет как за счет роста активных пользователей, так и за счет роста выручки на пользователя из-за увеличения числа поездок и уклона в более премиальные классы обслуживания.

Также мы ожидаем существенного сокращения издержек компании и выход в положительную EBITDA margin к 2024 году, а по показателю adjusted EBITDA margin - уже к 2022 году. Сокращение издержек, по нашему мнению, произойдет из-за снижения затрат на маркетинг и страхование водителей.

Мы считаем, что рынок переоценивает риски ужесточения регулирования райдшеринга в США и риск повторных ограничений из-за новой волны пандемии COVID-19 для бизнеса компании, что дает нам основание полагать, что акции компании недооценены, поэтому мы выставляем рекомендацию - покупать - с целевой ценой в $36,7 на инвестиционный горизонт в 1 год.