Торговые споры, наконец, утихают. США и ЕС в среду достигли прогресса в переговорах и пообещали не вводить новые пошлины и снизить тарифы на импорт промышленных товаров за исключением автомобилей. Кроме того, они работают над решением по уже введенным пошлинам на алюминий и сталь. Хотя эти металлы и составляют менее 2% всего экспорта ЕС в США, Брюссель очень заинтересован в отмене пошлин, поскольку рассматривает их в качестве прецедента для новых протекционистских мер, которые могут затронуть другие отрасли.

Влияние пошлин на алюминий и сталь на рынок до сих пор было незначительным: они привели к увеличению разницы в цене товаров на разных рынках, но не к прекращению торговли. На фоне позитивной динамики мировой экономики и достаточного объема предложения котировки металлов будут оставаться примерно на одном уровне в ближайшие месяцы, что поддерживает наш нейтральный взгляд на сектор.

Тем временем, в сельскохозяйственном секторе нарастают риски, связанные с жаркой и сухой погодой. В зоне внимания находится пшеница, на урожай которой может повлиять аномальная погода в Европе. Снижение прогнозов будущего урожая привели к росту цен на 15% с конца июня. При этом вероятность формирования дефицита остается низкой как на рынке пшеницы, так и на рынках других важных сельскохозяйственных товаров, поскольку мировые запасы остаются на высоком уровне после обильных урожаев прошлых лет.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на рынок сырьевых товаров в целом, поскольку он подвержен влиянию непредсказуемых факторов, таких как погода или политика. С фундаментальной точки зрения в секторе отсутствуют тренды на формирования дефицита, который мог бы оказать долгосрочную поддержку росту цен. 

Карстен Менке, аналитик рынка сырьевых товаров, Julius Baer