Валютный рынок

Доллар США имеет шансы восстановить часть ранее утраченных позиций. Сегодня в фокусе площадок в первой половине дня данные по инфляции в Испании и Германии, которые рынок, как правило, использует в качестве опережающих данных для оценки инфляции по всей Еврозоне. Испанские данные оказались несколько хуже рыночных ожиданий (2.2% г/г, при рыночных ожиданиях 2.3%). Германская статистика (15.00 мск) также может отразить замедление инфляции. Как итог, единая европейская валюта испытает на себе давление на фоне низких показателей по инфляции. В свою очередь данные по инфляции в США, напротив, как ожидается, отразят рост, что укрепит ожидания рынка по повышению ставки на сентябрьском заседании ФРС. Дополнительным позитивом для американской валюты также выступают сигналы о достижении договоренностей по торговле с Мексикой и Канадой. Краткосрочным ориентиром по паре EURUSD выступят отметки 1.163-1.173.

Рубль остается уязвимым в условиях общих довольно негативных настроений на развивающихся рынках. Накануне турецкая лира и аргентинский песо оказались под существенным давлением и потеряли 3.8% и 7.4% соответственно. В случае лиры давление на валюту оказало решение агентства Moody’s понизить рейтинг 20 финансовым институтам страны. Поводом для ослабления аргентинского песо стали заявления Президента Аргентины об ускоренном предоставлении помощи от МВФ в рамках программы, одобренной в июне. На этом фоне весь блок валют развивающихся стран остается крайне уязвимым, а аппетит к рисковым активам весьма слабым. Рубль в этой связи не реагирует на уверенное восстановление цен на нефть, а остается в тренде валют развивающихся стран. В сентябре ситуация может дополнительно усугубиться санкционной темой в связи с более активным рассмотрением законопроектов, внесенных в Конгресс США. Риски для рубля по-прежнему смещены в сторону ослабления.

Нефть

Нефтяные цены сохраняют позитивную динамику после публикации данных Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов. Согласно еженедельному отчету американского энергетического ведомства коммерческие запасы нефти в стране сократились на 2.5 mb, бензина на 1.5 mb, дистиллятов на 0.8 mb. При этом днем ранее отчет Американского института нефти указывал на рост запасов нефти и нефтепродуктов. Дополнительным позитивом для рынка также выступает охлаждение динамики роста производства сырой нефти в США, которое “увязло” в районе отметки 11 mbd. Также в пользу более высоких нефтяных цен продолжает играть геополитический фактор. Участники рынка сохраняют премию в контактах Brent, опасаясь снижения поставок иранской нефти после введения санкций со стороны США в начале ноября. Brent краткосрочно $77-78/bbl.

Денежный рынок

Накануне Минфин проводил аукцион по размещению ОФЗ на 15 млрд. руб. с погашением в декабре 2021г. Несмотря на санкционные риски и весьма низкий аппетит к рисковым активам спрос на предложенный объем госбумаг превысил предложение в 1,7 раз, составив 25 млрд. руб. Однако ведомство продало облигаций лишь на 13.2 млрд. руб., предпочтя ограничить премию рынку. Средневзвешенная доходность размещения составила 8.25% (премия ко вторичному рынку - 3 б.п.). Краткосрочные ставки денежного рынка стабильны в районе 7%.