Согласно отчётности за 2016 год Порта Ванино по РСБУ, чистая прибыль компании выросла в 2 раза, до $29 млн. (в 2,2 раза в рублёвом исчислении, до 1,972 млрд. руб.). EBITDA выросла на 76% до уровня $37 млн. (в 2,4 раза в рублёвом исчислении, до 2.5 млрд. руб.), выручка выросла на 24% до $56 млн. (на 40% в рублёвом исчислении, до 3,853 млрд. руб.). Дивиденды Порт Ванино не платит, но если будет выплачено 15% от чистой прибыли на обыкновенные акции и 10% - на привилегированные акции, как до 2011 года, то акционеры получат $50.87/$101.75 (2923/5846 руб.), соответственно типам акций.

Мажоритарный акционер продолжает покупать акции с рынка на баланс порта, поэтому выплата дивидендов маловероятна. В отчётности за 2016 год есть информация о выкупе 03.10.2016 года 733 собственных акций на сумму $2.32 млн. (157,938 млн. руб.) или на 8% от чистой прибыли за 2016 год, что даёт оценку на уровне $3159.26 (215 468 руб.) за ценную бумагу. Также дочерняя структура Порт Ванино-финанс купила ещё 203 акции на рынке, доведя долю мажоритария до 88,6027% с 88,45%.

При рыночной цене $1525/$237 за обыкновенную/привилегированную акцию, Порт Ванино оценён на уровне аналогов: P/S=2.9, EV/EBITDA=8.0, P/E=5.6., а потенциальная дивидендная доходность будет составлять 3,1%/40,2%. Мультипликатор EV/EBITDA не стоит брать во внимание из-за высокого долга, оформленного мажоритарным акционером на порт, в сделке с Газпромбанком, хотя только треть долга реально обслуживается стивидорной компанией. В виду малого потенциала роста к аналогам и невыплаты дивидендов, мы рекомендуем держать акции Порта Ванино в ожидании финального выкупа акций, когда мажоритарным акционером будет собран пакет в 95% капитала.