Валютный рынок

Предстоящая неделя на глобальных рынках будет весьма насыщена статистикой и событиями. С текущей недели официально стартует новый раунд торгового противостояния США и Китая. С сегодняшнего дня вступают в силу пошлины на китайский импорт в США на сумму 200 млрд. долл. и на американский импорт в Китай на сумму 60 млрд. долл. Развивающиеся рынки пока довольно спокойно реагируют на данную тему и даже демонстрируют попытки к восстановлению, начиная с прошлой недели. В паре EURUSD ожидается сразу несколько важных блоков данных. Сегодня в 11.00 публикуется опережающий индекс деловой активности в Германии, который с большей вероятностью продемонстрирует некоторое снижение, что может несколько ослабить евро. Ключевое событие недели приходится на среду, когда завершится очередное заседание ФРС. Повышение ставки на 25 бп (до 2-2.25%) по итогам данного заседания полностью заложено в ожидания рынка. Гораздо большее значение будет иметь тональность пресс-релиза и точечная диаграмма, отражающая прогноз членов ФРС по траектории ставки до 2020 года. С учетом сильной динамики американской экономики и опасений ряда представителей ФРС о сильном росте на финансовых рынках, вероятно, часть голосующих членов ФРС займет более агрессивную позицию по траектории ставок. При реализации подобного сценария вечером среды доллар может продемонстрировать заметное укрепление в паре с EUR и пытаться протестировать отметку 1.17. В пятницу ключевая цифра – инфляция в Еврозоне за сентябрь, где риски смещены в сторону ускорения, что может вновь поддержать EUR. Фактор заседания ФРС оценивается нами как наиболее важный. Таким образом, по итогам недели ожидаем скорее укрепления USD против EUR.

Рубль продолжает укрепляться благодаря росту нефтяных котировок и приближению пика налоговых выплат. Дополнительным позитивным сигналом для рубля стали сообщения о том, что “En+ Group” достигла “существенного прогресса” в переговорах с Минфином США о снятии санкции. И хотя стороны еще не пришли к соглашению, и пока нет полной уверенности в том, что новый план будет одобрен Минфином США, сам факт того, что переговоры, ранее прерванные в этом году, продолжились, отчасти повышает оптимизм по санкционной теме. В целом стоит отметить, что рубль наряду с прочими валютами развивающихся рынков в последнее время получил определенную “передышку” на фоне ослабления доллара США на Forex. В то же время на текущей неделе состоится заседание ФРС (26/09 21.00 мск). Заявления американского регулятора и прогнозы по повышению ключевой ставки (график dot plot) могут повысить уверенность рынка в дальнейшем ужесточении ДКП. Как следствие, развивающиеся валюты вновь могут испытать на себе рост давления. На горизонте текущей недели ориентирами по паре USDRUB выступят отметки 65.8-66.8

Сырьевой рынок

Нефтяные цены растут по итогам встречи ОПЕК+. В минувшие выходные состоялось десятое заседание министерского комитета по мониторингу сделки ОПЕК,+ на котором было принято решение сохранить уровни добычи нефти в рамках предыдущих договоренностей. То есть стороны соглашения будут стремиться к 100%-му исполнению сделки, дополнительно не увеличивая объемы производства. При этом стоит отметить, что рыночные игроки не исключали, что на саммите ОПЕК+ будет приято решение об увеличении добычи за счет тех стран, которые ее могут увеличить (Саудовская Аравия, РФ, ОАЭ, Кувейт, Ирак). В итоге за счет того, что ОПЕК+ предпочло занять выжидательную позицию, стоимость нефтяных контрактов Brent устремилась вверх, достигая в ходе торгов понедельника максимальных отметок с октября 2014г. Ранее мы отмечали, что Brent имеет шанс достигнуть отметки $85/bbl и более на фоне спекуляций по “иранскому вопросу”. Если позитив на рынке сохранится, цены могут достичь указанных отметок.