Рубль может частично восстановить позиции на текущей неделе. На нефтяном рынке сохраняется позитив
Валютный рынок
Евро продолжает укрепляться. Поддержку единой европейской валюте оказали вышедшие накануне опережающие индикаторы института IFO в Германии. Данные оказались ощутимо сильнее ожиданий экспертов. Ключевой показатель – индекс делового климата – составил в августе 103,8 пункта при консенсус - прогнозе аналитиков в 101,8 пункта. Сегодня фокус рынка смещен в сторону публикуемых в 17:00 данных по потребительской уверенности в США. Сильная статистика из Штатов может оказать умеренную поддержку USD. Однако более значимые для рынка данные на этой неделе – индексы потребительских цен в США и в Европе, которые будут опубликованы 30 и 31 августа соответственно. По итогам недели ожидаем некоторого восстановления позиций доллара США.
Рубль получит поддержку от нефти и оптимизма в отношении развивающихся рынков. Нефтяные котировки выросли за неделю с 72 долл. за баррель до 76. На развивающихся рынках наблюдается некоторый позитив, связанный с успешными переговорами между США и Мексикой. Накануне, Трамп заявил о том, что с Мексикой достигнуто новое торговое соглашение, которое придет на смену Североамериканскому соглашению о свободной торговле (НАФТА). На этом фоне фондовый рынок США обновил исторические максимумы. Тем не менее, пока еще рано ставить точку в тему торговых войн. В торговых переговорах между США и Китаем сохраняется напряженность. По словам Президента США, для данных переговоров сейчас не лучшее время. В отсутствии новостей по санкционной тематике, ситуация на развивающихся рынках и нефтяные котировки являются на текущей неделе ключевыми факторами, определяющие движение курса рубля. Неокторую поддержку российской валюте может оказать последняя порция августовских налоговых платежей. Сегодня выплачивается налог на прибыль в общем размере 250 млрд. руб., по нашим оценкам. По совокупности перечисленных факторов возможен сценарий умеренного укрепления позиций российской валюты на текущей неделе. Текущее затишье на росийском рынке мы воспринимаем, скорее, как временную передышку, поскольку санкционная риторика вполне может возобновиться уже осенью.
Нефть
На нефтяном рынке сохраняются позитивные настроения. С середины сентября нефть марки Brent прибавила 8%. Поддержку нефтяным котировкам оказывают отраслевые данные из США, где запасы сырой нефти близки к минимальным отметкам с начала 2015 года. Кроме того, добыча нефти в США, которая демонстрировала устойчиво восходящую динамику с середины 2016 года, в последние недели стабилизировалась в районе 11 млн. бар/сутки. Дополнительную поддержку нефтяному рынку накануне оказали итоги встречи мониторингового комитета ОПЕК+. В июле страны ОПЕК+ выполнили условия ограничения добычи на 109%. До июня уровень исполнения сделки находился вблизи отметки 130%, что создавало риски возникновения дефицита на рынке нефти и привело цены на нефть к отметке 80 долл./бар. В этой связи в июне страны ОПЕК+ решили постепенно привести уровень исполнения сделки к 100%, чтобы избежать излишнего роста цен на нефть. Затем на рынке возникли опасения слишком быстрого наращивания предложения нефти на фоне смягчения требований к исполнению, и нефть приблизилась к отметкам 70 долл./бар. Сейчас рынок видит, что наращивание добычи происходит весьма постепенно. Как следствие на рынке формируются позитивные настроения, которые, вероятно, будут подкреплены сегодняшними данными от Американского института нефти.
Денежный рынок
На рынке ОФЗ наблюдается стабилизация доходностей вблизи текущих уровней. На этом фоне, сегодня, Минфин может объявить о возобновлении аукционов по размещению государственных облигаций. Напомним, на прошлой неделе ведомство приостановило еженедельные размещения в связи с повышенной волатильностью на рынке. Если Минфин посчитает наметившиеся уровни доходностей приемлемыми, то аукционы могут быть возобновлены, однако объемы размещений, вероятно, будут весьма скромными.
Комментарии