Для выполнения своих обязательств перед кредитором-ВТБ, ТМК проведет допэмиссию объемом 44 млн. акций, увеличив размер своего уставного капитала на 4,4%. 41,2 млн. шт. получит Волжский трубный завод, приобретя, таким образом, 93,7% акций допэмиссии компании, что составляет около 4% от увеличенного уставного капитала ТМК. После допэмиссии структура уставного капитала изменится следующим образом: ТМК Steel Holding Ltd (64,9%), ВТБ (7,7%), Роснано (5,2%), Pioneer Investment Management (3,75%). Цена размещения акции в рамках допэмиссии составляет $1.09 (71 руб.).

Приобретаемый Волжским трубным заводом пакет оценивается в 2,9 млрд. руб., он также перейдет ВТБ, увеличив его долю до 11,7%. ТМК имеет право обратного выкупа своих акций в течение нескольких лет. В случае, если при обратном выкупе пакет ВТБ перейдет оффшору Д. Пумпянского ТМК Steel Holding Ltd (64,9%), его доля в капитале компании составит 76,6%, что повлечет за собой выставление оферты миноритариям. В этом случае, цена выкупа акции не может быть менее $1.09 (71 руб.). Мы рекомендуем покупать акции ТМК под потенциал роста бумаг на 60% при текущей цене $0.68 (44 руб.).