Рынок ОФЗ вчера продолжил снижение по инерции – индекс RGBI вошел в наш целевой диапазон 115-116 пунктов. При этом существенных поводов для продолжения коррекции не видим. Накапливаются факторы, способствующие продолжению плавного снижения ключевой ставки.

Так, председатель Банка России Эльвира Набиуллина вчера отметила, что проект федерального бюджета на 2026-2028 годы регулятор оценивает как дезинфляционный, а повышение НДС лишь краткосрочно повлияет на динамику цен. 

«Решение правительства снимает наши опасения. Мы сейчас видим определенность по бюджету и, конечно, будем учитывать это при принятии решения по ставке в октябре», – заявила Набиуллина. 

Комментарий аналитиков Промсвязьбанка

В результате, заявления главы ЦБ настраивают на снижение ключевой ставки до 15% к концу года. При этом индекс RGBI уже достиг уровней начала июля, когда ключевая ставка еще находилась на отметке 20% – текущие значения кривой ОФЗ вновь выглядят достаточно привлекательно.